Hyperliquidの最新のトークンバーンにより、供給から32.77K HYPEが除去された。プロトコルの活動拡大が継続的な買い戻しメカニズムを支えている。

プロトコルは約32.77K HYPEを購入し、バーンしたと報告されている。この取引の価値は約265万ドルで、平均購入価格は1トークン当たり81.01ドルだった。

累計バーン量は4,857万HYPEに達し、現在の価格評価では約38.2億ドルに相当する。除去された量は、HYPEの総トークン供給量の約4.86%を占める。

Hyperliquidのメカニズムは、プロトコルが生み出した収益をHYPE供給量の恒久的な削減に転換する。完了したバーンは、トークンを一時的にロックするのではなく、最大流通供給量を減少させる。ただし、供給量の削減だけで直ちに価格が上昇することが保証されるわけではない。今後の購入規模と頻度を維持するには、継続的な収益創出が重要となる。

上昇するTVLがHyperliquidのバーンメカニズムを支える

執筆時点で、Hyperliquidのトータル・バリュー・ロックド（TVL）は70億ドルに近づいており、直近のHYPEバーンを支える財務的背景となっていた。

TVLはこれまで60億ドル前後で推移していたが、9月に入って急速に加速した。この増加により、ロックされた資本は過去最高水準に近づいた。

日次手数料も数百万ドル規模に達し続け、時折、通常の水準を大幅に上回る急増が見られた。TVLの上昇と手数料の創出が組み合わさることで、プロトコルの活動がバーンメカニズムに利用される収益を生み出し、継続的なHYPE購入の基盤が強化された。

活動が高水準で持続すれば、追加の手数料が生じ、トークンの継続的な除去を支える可能性がある。ただし、このメカニズムはTVLの成長だけでなく、持続的なプラットフォーム利用に依存している。したがって、資本の投入と手数料創出が長期的に組み合わされれば、HYPEの長期的な供給動態は改善することになる。

デリバティブのポジションがロング方向にシフト

デリバティブ市場のポジションも、9月中に資金調達率が何度も急変した後、変化した。HYPEの建玉加重資金調達率は、9月8日以降、複数回にわたって一時的にマイナスとなった。

しかし9月12日には、CoinGlassのデータによると、資金調達率は約0.0012%のプラス圏に戻った。この反転は、ロングポジションがショートポジションに対して小幅な資金調達プレミアムを取り戻したことを示している。

ただし、現在のポジションは8月下旬に記録された、より高いプラスの資金調達率を大きく下回っている。そのため、回復したロングエクスポージャーは、まだ同程度に積極的な水準には達していない。

資金調達率がプラスで持続すれば、レバレッジが管理された状態にある限り、需要見通しを支える可能性がある。反対に、再びゼロを下回れば、ショートポジションによる圧力が再燃したことを示すだろう。

78.50ドルのサポート水準に注目

HYPEの値動きは、トークンが88.14ドルのレジスタンスゾーンを突破できなかった後、短期的に最も明確なリスクを示した。反落を受け、Hyperliquidの価格は上昇チャネルを下抜け、その後78.65ドル付近で安定した。

78.50ドルの水準は、下落が深まるかどうかを左右する当面の構造的サポートとして浮上している。この水準を明確に下回れば、価格方向のキャラクター転換（Change of Character、CHoCH）が形成される可能性がある。

テクニカル指標も構造の弱まりを示した。MACDはマイナスのヒストグラムを伴う弱気クロスオーバーを記録し、RSIは直近の上昇局面で買われ過ぎの領域に達した後、50.69まで低下した。

これらの指標はチャネル下抜けと整合し、反証するものではなかった。一方で、RSIは中立水準付近にとどまり、売られ過ぎの領域には入っていない。

78.50ドルを維持できれば、価格が安定し、88.14ドルの供給ゾーンに向けた回復を再び試す可能性がある。そのサポートを失えば、弱気の構造転換が強まり、70ドルの領域が視野に入る。

Source: https://cryptonews.net/news/analytics/33434619/

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