HYPEは本稿執筆時点で$58.7付近で取引されており、7月上旬に記録した$70超の水準から下落しています。この下落により、価格は0.5フィボナッチ・リトレースメントと$56.65付近に位置する上昇系の100日単純移動平均という、テクニカル的に重要な2つのレベルが収束するゾーンに入り込みました。

この重複は、市場が防御すべき明確なエリアを形成しています。ただし、周辺のデータは複雑な状況を示しています。大手保有者が大量のポジションをステーキングに移した一方で、現物上場投資信託（ETF）を通じた需要は引き続き悪化しています。

注目すべき主要テクニカルレベル

HYPEが現在のサポート・コンフルエンスを上回り維持した場合、最初の注目すべきレジスタンスは0.382フィボナッチ・リトレースメントに相当する$62.50付近に位置します。このレベルは以前サポートとして機能しており、現在はほぼ損益分岐点で退出を図るトレーダーからの売り圧力を惹きつける可能性があります。

$62.50を超えると、$64.20付近の50日単純移動平均が、チャート上に見えるより高位のレジスタンスゾーンに挑戦する前のもう一つの障害となります。

日足の相対力指数（RSI）は現在約41で、深い売られすぎ領域に達することなく弱いモメンタムを示しています。この指標はテクニカルな反発の余地を残していますが、より広範な構造が有意義に改善するには、価格が近傍のレジスタンスレベルを依然として回復する必要があります。

100日移動平均を決定的に下抜けした場合、市場の関心は$53付近の0.618フィボナッチ・リトレースメントに移るでしょう。その領域は、5月の安値から始まったより大きな上昇トレンドにおける次の主要サポートを示しています。

ETF需要は減退

SoSoValueのデータによると、HYPE現物ETFは直近11取引セッションで約1,470万ドルの純流出を記録しました。

この最近の弱さは、以前の資金フロー状況からの顕著な変化を示しています。HYPEは以前、Hyperliquidの手数料原資によるトークン買い戻しと拡大するデリバティブ取引を巡って投資家の関心を集めていました。これらは、HYPEが次の市場サイクルにおいてスマートマネーの対象になり得るかを検証したCoindooの分析で考察された要因です。Hyperliquidは独自のレイヤー1ブロックチェーン上に構築された分散型パーペチュアル取引所として機能し、HYPEはネットワークのネイティブ・ステーキングおよびガバナンス・トークンとして機能しています。直近の償還はこの長期的な見方を否定するものではありませんが、ETF需要がもはや同等の短期的サポートを提供していないことを示しています。

11セッションの内訳を見ると、プラスの結果を記録したのは7月15日のみで、213万ドルが資金に流入しました。最大の償還は7月10日の573万ドル、7月13日の393万ドル、7月17日の545万ドルでした。5セッションは純変動なしを記録し、直近で利用可能な日はさらに102万ドルの流出を示しました。

全体のパターンは、ETF投資家が現在持続的な需要を供給していないことを示唆しています。フラットなセッションは継続的な償還よりも懸念度は低いものの、より明確な改善には単発の孤立したプラスの結果ではなく、連続した流入日が数日間必要とされます。

クジラが1億7,200万ドルのHYPEをステーキング

大口保有者の活動は異なるシグナルを発しています。Lookonchainのデータによると、同一主体に属するとみられる19のウォレットが24時間の期間に293万HYPEを入金し、ステーキングしました。このポジションは移転時点で約1億7,200万ドルと評価されていました。

A whale staked 2.93M $HYPE ($172M)!

Over the past 24 hours, 19 wallets (likely belonging to the same whale) deposited 2.93M $HYPE ($172M) into Hyperliquid and staked it.

The 2.93M $HYPE was accumulated 9 months ago at an average price of $44 and is now up ~$44.5M.… pic.twitter.com/azQLeg1vmO

— Lookonchain (@lookonchain) July 24, 2026

これらのトークンは9ヶ月前に平均価格$44付近で蓄積されたと報じられています。現在の評価額に基づくと、この保有者は約4,450万ドルの未実現利益を得ていました。

売却ではなくステーキングを選択したことは、この大きな利益にもかかわらずエクスポージャーを維持する意図を示唆している可能性があります。ステーキングされたHYPEはHyperliquidのレイヤー1ネットワークを保護するバリデーターに委任され、これらのトークンは即座に市場で売却することが難しくなります。ただし、単一エンティティの活動からは、より広範な保有者のポジショニングを確定することはできません。

交錯するシグナルは未解決のまま

ETFの資金フローデータは外部需要の弱まりを示す一方、クジラの取引は少なくとも1人の大手保有者が実質的なポジションをロックアップする意欲を維持していることを示唆しています。いずれのシグナルも単独でテクニカルな課題を解決するものではありません。

市場は現在のサポート・コンフルエンスが下落を止めるのに十分な需要を集められるかどうかをまだ示す必要があります。$62.50を上抜けすれば、回復が勢いを増している最初の証拠となります。逆に、100日移動平均を下抜けすれば市場構造が弱まり、$53付近のより低位のフィボナッチ・サポートが注目されるようになります。