ヒューレット・パッカード・エンタープライズ（NYSE: HPE）株は月曜日のプレマーケット取引で約5%急騰した。モルガン・スタンレーが同社株の格付けを「イコールウェイト」から「オーバーウェイト」に引き上げ、エンタープライズインフラにおける成長軌道に対する信頼の高まりを反映した。

モルガン・スタンレーは株価目標を69ドルに設定し、前週金曜日の終値53.22ドルから約30%の上昇余地を示した。この格上げを主導したアナリストのエリック・ウッドリング氏は、HPEを同行の「エンタープライズインフラサイクルを捉えるための推奨OEM」に位置づけた。このサイクルは人工知能ワークロードに関連するデータセンター構築によってますます牽引されている。

格上げを支える3つの要因

ウッドリング氏は格上げの主な触媒として以下の3点を挙げた：

1. ジュニパーネットワークス買収に続く展望の改善。最近のチャネルチェックおよびCIO調査は、HPEの競争力が強化されていることを示している。HPEは2024年1月に約140億ドルのジュニパー買収を発表し、ネットワーク製品ポートフォリオを強化してエンタープライズネットワーク市場でシスコシステムズに対抗する体制を整えた。
2. ビジネス全体で過小評価されているファイナンシャルモメンタム。
3. ウッドリング氏が「バリュエーションの非対称性」と表現した状況。これは決算発表後の株価上昇が取り消された後に顕在化した。

ジュニパーの統合に関して、ウッドリング氏はネットワーキングが統合の課題からHPEの利益創出事業へと移行しつつあると指摘した。

決算の予想上振れと今後のガイダンス

HPEの直近四半期決算は強気見方を補強した。同社は第2四半期の1株当たり利益（EPS）として0.79ドルを報告し、コンセンサス予想の0.54ドルを0.25ドル上回った。売上高は106億8000万ドルに達し、前年同期比40%の増加となり、アナリスト予想の97億8000万ドルを上回った。同じくDell Technologiesなど同業他社と同様に、HPEはNVIDIA GPUを搭載したAI最適化サーバーに対する急増する需要の恩恵を受けており、これがエンタープライズハードウェアセグメント全体の売上を押し上げている。

今後の見通しについて、HPEは2026年度通年EPSガイダンスを3.35〜3.45ドルとして発表した。第3四半期のガイダンスは1株当たり0.88〜0.93ドルに設定された。

モルガン・スタンレーはまた、HPEのフリーキャッシュフロー転換の加速と予想より速いペースでの債務削減を、現在の株価に十分に織り込まれていない要因として挙げた。ウッドリング氏は、HPEがエンタープライズインフラセクターにおいて利益上振れ、バリュエーション支持、およびレーティング引き上げの可能性の最良の組み合わせを提供していると記した。

機関投資家による積み増し

機関投資家がHPE株式の80.78%を集団的に保有している。PensionDanmarkは第2四半期にポジションを50.4%増やし、59,302株を追加して保有総数を176,992株とし、評価額は約800万ドルに達した。他の複数のファンドも当四半期に新規ポジションを構築するか既存ポジションを拡大した。

株価指標とアナリスト・コンセンサス

HPEの過去52週間の取引レンジは、安値19.84ドルから高値64.25ドルとなっている。200日移動平均線は33.27ドルにある。同社は1株当たり0.1425ドルの四半期配当を支払っており、年間配当は0.57ドル、利回りは約1.1%に相当する。

ウォール街全体では、10人のアナリストがHPEに買い（Buy）レーティングを維持し、7人が保有（Hold）としており、「適度な買い（Moderate Buy）」のコンセンサスとなっている。アナリスト平均株価目標は69.93ドル。個別の目標株価には、レイモンド・ジェームズの74ドル（最高値）、JPモルガン・チェースの「オーバーウェイト」レーティングと68ドル目標、サンフォード・C・バーンスタインの「マーケット・パフォーム」レーティングと62ドル目標が含まれる。

平均株価目標69.93ドルと約53ドルの取引価格とのギャップについて、モルガン・スタンレーはHPEのファンダメンタルズが引き続き具現化するにつれて縮小すると見込んでいる。