ホワイトハウス上級顧問ケビン・ハセット氏は、現在の経済状況において追加の利上げを正当化することは困難であるとの見方を示し、市場参加者はこの発言を米国の金融政策に関する議論においてハト派的な傾きを補強するものと解釈した。この発言は、政権が連邦準備制度理事会（FRB）の独立した金利決定プロセスに対する直接的な言及を避けるという長年の慣行を背景に注目すべきものであり、この慣行は政治的優先事項と金融政策の優先事項が食い違う際に緊張関係を生じさせることもあった。

トランプ政権の上級経済顧問を務め、トランプ氏の一期目には経済諮問委員会（CEA）委員長を務めたハセット氏は、2026年のFRBの政策軌道をめぐる協議が続く中でこれらの発言を行った。同氏が金融政策問題に公の場で関与することは、FRBが行政府の指示から独立して議会から付与されたデュアル・マンデートに基づき運営されているにもかかわらず、経済政策上の優先事項を表明する政権のより広範なパターンと一致している。

FRBの直近の決定では、ベンチマークとなる連邦基金利率の変更はなく、現在のターゲットレンジは3.50%～3.75%に設定されている。同利率は、サイクル前半の一連の調整を経てこの水準で維持されている。参考までに、連邦基金利率は2022年時点ではゼロに近い水準にあったが、FRBは四半世紀ぶりの高水準に達したインフレと戦うため、数十年で最も急速な引き締めサイクルに乗り出した。

ハセット氏の発言は、中銀が利上げキャンペーンの停止に近づいている可能性があるというより広範なシナリオと一致している。FRBのデュアル・マンデートである物価安定と雇用最大化の重要な構成要素であるインフレと雇用に関する現在のデータは、連邦公開市場委員会（FOMC）がさらなる大幅な利上げを追求するための十分な根拠を提供しない可能性がある。

予測市場の価格付けは、2026年に利上げが発生する確率が低下していることを反映しており、最近のセッションではその結果に対するYESのオッズが縮小している。

FRBの政策決定は、消費者物価指数（CPI）、個人消費支出（PCE）価格指数、労働統計局の毎月の雇用報告書、GDP成長率など、幅広い経済指標に基づいて行われる。中銀の継続的なバランスシート縮小プログラム、いわゆる量的引き締めも、全体の金融環境に影響を与える要素である。

市場観察筋は現在、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長やその他のFOMCメンバーによる講演を含む今後のFRBの発信や、期待を変化させる可能性のある今後の経済指標発表に注目している。次回予定されているFOMC会合は、経済予測概要とともに、委員会が政策意図を示すさらなる機会を提供する。同概要には、成長率、失業率、インフレ率、および連邦基金利率の適切な経路に対する個々のメンバーの予測が示されている。

今後数週間の労働市場指標やインフレ指標に大きな変化があれば、将来の利上げ調整の確率計算を変化させる可能性があり、株式市場と固定収益市場の双方の価格付けに影響を与える可能性がある。