ドイツのHapag-LloydとイスラエルのプライベートエクイティファームFIMI Opportunity Fundsによる、Zim Integrated Shipping Servicesの42億ドル買収提案は、イスラエル国内で規制当局の反対が強まっており、現地メディアは現在の形では承認されるよりも阻止される可能性が高いと報じている。

イスラエルの国旗船会社であり世界第10位のコンテナ船社であるZimは、2月に、世界第5位のHapag-Lloydとイスラエル最大のプライベートエクイティファームであるFIMIによる1株35ドルの現金買収に係る最終合併契約に署名した。同契約には、国家安全保障上の目的でFIMIが支援するイスラエル支配の企業「New Zim」を分社化する例外規定（カーブアウト）が含まれている。

合併契約は形式的には依然として有効であり、世界各地の独占禁止法審査を進めている。Zimは7月の最新情報で、引き続き同契約の下で事業を運営し、規制当局に協力しており、契約の撤回や修正は行っていないと確認した。完了は規制当局およびイスラエル政府の承認を条件に、名目上2026年後半を目標としている。

しかし、イスラエル政府内部の審査プロセスは否定的な方向に向かっていると報じられている。エルサレムはZimの「特別国家株」を保有しており、これは1945年の国営企業設立に由来するもので、政府に対して支配権の変更に対する実質的な拒否権を与えている。

イスラエルの経済メディアは、取引の審査を必要とする8つの政府機関の過半数が反対すると予想されていると報じている。海運港湾庁が反対運動を主導し、取引への反対姿勢を改めた意見書を2度目として提出している。当局は、New Zimのカーブアウトがあっても、イスラエルの海運利益がトン数とネットワークアクセスにおいて外国船社に過度に依存することになり、国家安全保障と経済主権のリスクを生じさせると主張している。これは、地中海と紅海の回廊を通じた海上貿易に大きく依存するイスラエルにとって特に敏感な懸念である。

国防、経済、農業、運輸などの主要省庁を含め、財務省の会計官も取引に反対していると報じられている。

今週予定されていた省庁間会議は9月9日に延期され、さらなる遅れを示唆している。同会議の後、Hapag-LloydとFIMIは、決定が下される前に政府企業庁で最終的な意見聴取を受けることになる。

Hapag-LloydとFIMIは、イスラエル側の懸念に対処するため提案を強化したと報じられている。改訂されたインセンティブには、無借金のNew Zimが16隻のイスラエル船籍船を運航すること、雇用保証、数百名規模のスタッフを擁する新たなイスラエル地域部門の設立、およびイスラエルに250～300名を雇用するテクノロジーセンターの設置が含まれている。

これらの譲歩にもかかわらず、海運港湾庁および複数の省庁からの反対は続いている。

イスラエル国外では、取引は規制面で進展を見せている。オーストラリアの競争規制当局はすでに取引を承認しており、ブラジルの規制当局にも申請されている。買収が最終的に成立した場合、世界のコンテナ船社上位10社のうち2社が単一のグループに統合されることになる。これは、海運業界がすでに大幅な統合を経て、上位5社が世界のコンテナ船容量の約3分の2を支配している時期に起こることである。

Zimの米国関連の太平洋横断取引は年間約160万コンテナ単位に達し、同社のコンテナ貨物収益の半分強を占めている。所有権と船隊構造の変更は、米アジア間のサプライチェーンにとって極めて重要な航路における容量配備のあり方を再構築する可能性がある。

出典：FreightWaves