HANetf、世界初のユーロヘッジ型ビットコイン・ファンドを開始
重要ポイント
- •運用資産92億ドルのETFプロバイダーHANetfは、2026年9月29日にArrow Bitcoin EUR Hedged ETFを開始した。
- •本商品は、米国のスポット・ビットコイン・ファンドに使われるETF形式ではなく、金など商品裏付けの資産に欧州の取引所が伝統的に使用してきた上場商品(ETC)として組成されている。
- •ビットコインは米ドル建てで価格がつくため、ヘッジなしの欧州投資家はビットコイン価格とドルのユーロに対する変動の双方にさらされる。本商品はこの2つ目のエクスポージャーを除去する目的で設計されている。
- •HSBCが通貨ヘッジを提供し、通常毎月ロールオーバーおよび規模調整が行われる先物契約を用いることで、ビットコインのユーロ建て価値の損失を先物の収益で相殺する(その逆も同様)。
- •HANetfは本商品を世界初のユーロヘッジ型ビットコイン上場商品としており、Coinglassによれば合計1,111億ドルの資産を保有する米国スポット・ビットコインETFの成功に続く開始となる。
新たなビットコイン上場投資信託(ETF)が、ひと味違う形で欧州に登場した。
運用資産92億ドルを抱えるETFプロバイダーHANetfが2026年9月29日に発表したところによると、Arrow Bitcoin EUR Hedged ETFは、欧州の投資家にビットコインへのエクスポージャーを提供しながら、ユーロと米ドルの間の変動の影響を軽減する。
ビットコインは米ドル建てで価格がつくため、ヘッジなしの商品を購入する欧州の投資家は、ビットコイン価格とドルのユーロに対する変動という2つの変数に同時にさらされることになる。
JUST IN: $9.2 billion ETF provider HANetf launches the first ever euro-hedged Bitcoin exchange traded commodity pic.twitter.com/Bg5tFJ2yAj — Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) September 29, 2026
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新たな上場商品(ETC)—商品へのエクスポージャーを投資家に提供するファンド—は、この2つ目のエクスポージャーを除去することを目的としており、HANetfはこの商品を世界初としている。ETCは、金など商品裏付けの製品に欧州の取引所が長年使用してきたスキームであり、米国のスポット・ビットコイン・ファンドに使用されるETF構造とは対照的である。
「この開始により、ユーロヘッジ型ETFで確立されたロジックを暗号資産市場にもたらします。通貨の動きが金など様々な資産クラスのリターンに大きな影響を与えうることは、投資家の間で長らく認識されてきました」と、HANetfの共同創設者兼共同CEOであるHector McNeilは声明で述べた。
「金と同様に、ビットコインは米ドル建てで価格がつくため、欧州の投資家は結果的に2つの見通しを同時に持つことになりかねません。ビットコイン自体への見通しと、ドルへの見通しです。」\n通貨ヘッジ付きの受益権クラスは欧州のファンド投資における長年の仕組みであり、発行体は金やグローバル株式ポートフォリオに一般的に適用し、為替変動ではなく基礎資産に応じたリターンを反映させている。
本商品の通貨ヘッジはHSBCが提供する。通常、ユーロヘッジ型ファンドは、銀行が先物契約を結び、将来の一定日に固定レートで同額の米ドルをユーロに売却する仕組みで機能する。
その後ドルがユーロに対して下落すれば、ビットコインのユーロ建て価値の下落は先物の収益で相殺され、その逆もまた然りである。これらの契約は通常毎月ロールオーバーされ、その際にヘッジ規模が調整される。
米国のビットコインETFは、2024年に証券取引委員会(SEC)の承認を受けて以来、大きな成功を収めている。BlackRock、Fidelity、Morgan Stanleyなどが運用するこれらの商品により、投資家は暗号資産の保管を自ら心配することなく、ビットコインの価格に連動する株式を購入できる。
Coinglassによると、これらのファンドは現在、ETF史上最も成功した新規上場を経て、合計1,111億ドルの資産を運用している。
本記事はBitcoin Magazineに最初に掲載されたもので、著者はMathew Di Salvoである。
