8月上旬に食料品店の棚にハロウィンキャンディが並ぶことは、サプライチェーンの異常ではない――これは関税の不確実性と前倒しされた輸入サイクルによって引き起こされた、小売業者の意図的な戦略であると、在庫清算企業SotiraのCEOであるAmrita Bhasin氏は述べている。

FreightWaves Todayでの発言において、Bhasin氏は2025年5月が米国の輸入のピーク月であり、その後は年末に向けて輸入量が減少すると予想すると述べた。この見通しは、下半期の輸入について力強い予測を出しているロサンゼルス港のGene Seroka執行理事の予測とは対照的である。ロサンゼルス港は米国で最も取扱量の多いコンテナ港であり、その取扱量予測は貨物業界全体の重要な指標として注目されている。どちらの予測が正しいかは、ホリデーシーズンの輸送ピークに向けて、海上運賃、港のスループット、倉庫キャパシティに影響を与える。

「サマーウィーン」と小売業者によって非公式に名付けられたこのシーズン早期の出荷傾向は、関税条件が比較的有利な間に商品を国内に取り込もうとするブランド間の在庫計画のより広範な変化を反映している。Bhasin氏は、この動態が現在ほぼすべての消費財カテゴリーに広がっており、クリスマス装飾品も以前の年よりもかなり早く店頭に並ぶと予想されると述べた。

「消費可能な商品や消費財のほぼすべてのカテゴリーにおいて、あらゆるものが前倒しになっています」と彼女は述べた。

キャンディとチョコレートのセグメントは、ブランドが直面している複合的な圧力を浮き彫りにしている。Bhasin氏は、昨年ココア価格の急騰により、コンビニエンスストアの小さなキャンディの袋が一部のZIPコードで20ドルを超える価格に達したと指摘した。2024年には、世界供給量の約3分の2を生産する西アフリカの不作を受けて、ココア先物が過去最高値を記録し、メーカーはコスト増を消費者に転嫁した。メーカーは買いすぎで対応し、現在消化すべき余剰在庫が残ることになった。同時に、GLP-1薬の普及――もともと糖尿病や体重管理のために開発されたOzempicやWegovyなどの医薬品――食品着色料に対する消費者の懸念、一部のメーカーが2026年末までに特定の着色料を段階的に廃止すると公約していること、そして高糖分製品に対する食欲の低下が、すべてこのカテゴリーの需要を押し下げている。

返品は小売業者とブランドの双方にとって、もう一つの高まる課題となっている。「昨年は大きな返品シーズンを見ました。ここ数シーズンの返品率は高くなっています。小売業者は新しいポリシーを導入しています」とBhasin氏は述べ、一部のEコマースプラットフォームは現在、返品の閾値を追跡し、金額に関わらず常習者を締め出す可能性があると指摘した。

リバース物流のコストはサプライチェーン全体で多大である。Bhasin氏は、倉庫は返品された1単位を在庫に再びスキャンして戻すだけでも1〜2ドルを支払っており――商品のMSRPがわずか8ドルの場合には大きな負担になると述べた。さらに、データによればEコマースの返品の45%〜50%は倉庫の棚に戻ることなく直接埋立地に送られており、この数字は返品を小売業界の最も持続的な問題の一つとして指摘する業界全体の推計と一致している。Sotiraは小売パートナーと協力し、既存のトラック輸送ルートの復路（バックホール）を利用して余剰品や返品された商品を非営利団体にルーティングし、ブランドに税制優遇をもたらすとともに、企業が投資家開示資料で使用するインパクト報告書を作成している。

過剰在庫は包装食品と飲料に集中しているとBhasin氏は述べ、過去18ヶ月間でシリアル、プロテイン・栄養バー、チョコレートを多く含むCPG商品が含まれる。同社はまた、消費者が高い価格設定が品質によって正当化されるかどうかを疑い始めている中、ハンドバッグや高級香水などの超高級品における余剰在庫の増加も観察している。

比較的好調なカテゴリーには、食物繊維強化飲料、高タンパク製品、クリーンビューティー商品が含まれ、これらでは消費者がプレミアム価格を支払う意欲を示している。

需要面において、Bhasin氏はGLP-1薬の普及を、食品消費だけでなく衝動買いの減少を含むより広範な消費者行動に影響を与える構造的変化として挙げた。彼女はこれらの薬剤に関連する行動変化を「過小評価されている」と表現し、食料品の枠を超えてブランドのマーケティングや調達方法を再構築する可能性があると示唆した。

過剰在庫がすでに高水準であり、消費者支出がここ数ヶ月縮小していることを踏まえ、Bhasin氏は現在米国内の流通センターにある在庫だけで、年末までの需要を満たすのに十分である可能性があると主張した。