Guaranty Trust Holding Company（GTCO）の株価は大幅に下落し、わずか1週間で6.5%を失いました。この下落は、2026年9月に終了した1〜9月期のグループ決算の発表に続くものであり、税引後利益と1株当たり利益（EPS）の双方が減少したことが示されました。

11月2日時点で、GTCOの株価は10月26日の125.10ナイラから117ナイラへと下落し、1株当たり8.10ナイラの損失となりました。10月27日に発表された財務報告では、税引後利益が前年同期の6,996億ナイラから6,146億ナイラへと12.2%減少したことが強調されました。利子収入の増加にもかかわらず、税引前利益も9,008億ナイラから2.3%減の8,799億ナイラに弱含みました。

利子収入は5%増の1.29兆ナイラに達し、融資やその他の利子収入を生み出す資産からより多くの収益を得たことを示しています。しかし、営業費用の増加はこれを上回り、3,650億ナイラから9.5%増の3,998億ナイラへと急増しました。コストの上昇はグループの利益率にさらなる課題をもたらし、この規模の銀行にとって支出の増加がいかに速く収益の伸びを浸食しうるかを浮き彫りにしました。非利子収入も1.5%減の3,680億ナイラへとやや低下しました。

利益の縮小は、1株当たり利益（EPS）が20.71ナイラから16.58ナイラへと下落したことに明確に表れており、その下落率は税引後利益の減少幅を上回っています。EPSは企業の利益のうち普通株式1株当たりに帰属する金額を示す指標であり、数値の低下は株式の投資家にとっての魅力を損なう可能性がありますが、発行済株式数の変化もこの指標に影響を与えることがあります。

さらに、グループが保有する一部の金融資産の時価下落に起因する87.9億ナイラの fair-value損失が結果を重くしました。これが利益全体への圧力を強め、上昇する営業費用と減速した非利子収入による圧迫に追い打ちをかけました。

GTCOの株価は、利益の減少と営業費用の上昇という組み合わせを投資家が評価する中で圧力を受けています。ただし、この下落は必ずしも業績が唯一の要因であったこと、あるいは市場の予想を下回ったことを意味するものではありません。

この業績は、TechNext24が先に報じた、GTCOのフィンテック子会社HabariPayが2026年上期の利益を94%増の78億ナイラに引き上げたこと、またグループが2025年に利益を減らしたにもかかわらず株主に12.76ナイラという記録的な配当を支払ったことにも続くものです。

ナイジェリア有数の金融サービスグループとして、GTCOは銀行、決済、資産運用、年金管理など複数のセクターで事業を展開しており、これらの事業は日常の決済、融資、貯蓄、長期投資に幅広く関わっています。1〜9月期の決算は、費用を抑えながら収入を拡大するグループの能力に疑問を投げかけるものとなりました。

今後は、GTCOが年第4四半期に収益性を強化し、利益の伸びを維持できるかが注目されます。通期決算は、最初の9か月間に見られた費用の増加や fair-value損失が期末まで続いたかどうかを明らかにするものとなります。

ソース: TechNext24