Grayscale Researchは、金融プライバシーが第三の注目波を迎えつつある一方、市場はプライバシー特化型アルトコインを依然として周辺的な機能と見なして価格設定しており、Zcash(ZEC)が割安のままになっていると主張しています。同社によると、ZECの評価額はデジタル資産の通貨セクターの約0.6%に相当し、このセクターは約1兆4,000億ドルと推定されています。

同社は予想される変化を二つの要因、すなわちステーブルコインとブロックチェーン技術に結び付けています。ステーブルコイン(通常は米ドルなどの法定通貨にペッグ)は、近年、デジタル資産市場で最も活発に利用されるセグメントの一つに成長しました。

2016年10月に登場したZcashは、zk-SNARKと呼ばれるゼロ知識証明を用いて「シールドされた」取引を可能にするプライバシー重視の暗号資産であり、送金者、受取人、送金額がブロックチェーン上で不明化されます。同じゼロ知識暗号技術の応用はその後、zk-rollupと呼ばれるEthereumのスケーリングシステムなど、業界全体で広く利用されるになっています。このネットワークはBitcoinと同じ2,100万枚という固定の最大供給量を共有しており、ZECがそのネイティブアセットとして機能しています。

GrayscaleのCrypto Sectorsフレームワークにおいて、ZECは通貨セクターに分類されており、このグループにはBitcoin(BTC)やその他の決済志向のデジタル資産も含まれています。Bitcoinは市場価値で最大のデジタル資産であり続けており、これにより通貨カテゴリーはセクターフレームワーク内で大きな比重を占めています。

プライバシー重視の資産は、特別な規制上の監視の下で運用されています。複数の管轄区域がこうしたトークンを精査しており、近年は多くの主要取引所が特定地域のユーザーに対してこれらのトークンを制限または上場廃止しています。この背景は、プライバシー特化型資産へのアクセスと取引のあり方を左右しており、Grayscaleのセクターアナリストが主張を展開する環境の一部を形成しています。

Grayscale Researchは、米国最大級のデジタル資産運用会社でありGrayscale Bitcoin Trust(GBTC)のスポンサーであるGrayscale Investmentsの調査部門です。同社のアナリストはデジタル資産に関するセクターレベルの解説を定期的に発表しています。ステーブルコイン政策やプライバシー機能に対する規制上の扱いが進化し続ける中、こうした継続的な調査は、業界最大級の資産運用会社がこのカテゴリーを時間の経過とともにどう見ているかを示す指標となっています。

このコンテンツは2026年10月25日にCOINOTAGが最初に公開したものです:https://en.coinotag.com/grayscale-research-zcash-zec-mispriced-currency-sector