ゴールドマン・サックス、インド14行の評価でICICIバンクとコタク・マヒンドラ銀行をトップピックに選定
重要ポイント
- •ゴールドマン・サックスはインドの14行を対象とする評価を開始し、両銘柄に大幅な上昇余地があるとして、ICICIバンクとコタク・マヒンドラ銀行に「バイ」格付けを付与した。
- •同行はインドの銀行セクターで景気循環的な収益回復を予想しており、今後2年間は貸出の伸びと流動性の改善を背景に、民間銀行が国有銀行を上回ると予測している。
- •インド準備銀行は2025年を通じて政策金利を段階的に引き下べ、預金準備率の段階的な引き下げを発表し、準備として拘束されていた資金を銀行システムに還流させた。
- •ICICIバンクは資産規模で民間銀行の2位であり、首位は2023年にHousing Development Finance Corporationと経営統合したHDFCバンクである。
- •ゴールドマン・サックスは、「バイ」格付けとセクター予測は確実な結果ではなく分析上の見解であるとしている。
ゴールドマン・サックスはインドの14行の評価を開始し、推奨銘柄を選定した。ICICIバンクとコタク・マヒンドラ銀行には「バイ（買い）」格付けが付与されており、同行はこの格付けを両銘柄の大幅な上昇余地と結び付けている。
同行は、インドの銀行セクター全体で収益の景気循環的な回復を予想している。今後2年間で、民間銀行は貸出の伸びと流動性の改善に支えられ、国有銀行を上回る業績を上げると予測している。流動性環境は2025年を通じて変化し、インド準備銀行（RBI）は政策金利を段階的に引き下べるとともに、預金準備率の段階的な引き下げを発表した。この措置により、準備として拘束されていた資金が銀行システムへ還流される。予測期間が2年間であることから、同行が示す軌道は、この期間中の銀行の四半期決算、貸出成長データ、中央銀行の政策判断によって検証されることになる。
ICICIバンクとコタク・マヒンドラ銀行はインド最大級の民間銀行であり、HDFCバンクやアクシスバンク（Axis Bank）などと競合している。HDFCバンクは2023年に住宅ローン会社のHousing Development Finance Corporationと経営統合してインド最大の民間銀行となり、ICICIバンクは資産規模で民間銀行の2位につけている。コタク・マヒンドラ銀行はノンバンク金融会社を起源とし、2003年に銀行免許を取得して総合銀行へ転換した。業界の国有部門は、インド最大の公的部門銀行であるステート・バンク・オブ・インディア（State Bank of India）が牽引している。
セルサイドリサーチにおいて「バイ」格付けは通常、対象ユニバースと比較して平均を上回るリターンを株価が生むというアナリストの予想を示す。今回の格付けと予測は、ゴールドマン・サックスが公表したインド銀行セクターに関する調査見解を反映したものである。グローバル証券会社によるインド銀行株のカバレッジは機関投資家に幅広く注視されているが、格付けは確実な結果ではなく分析上の見解である。
