Goldman SachsのCEOであるDavid Solomon氏はCLARITY Actを支持し、米上院議員の間でステーブルコイン報酬条項と倫理規則を巡る意見対立が続く中、デジタル資産市場構造法案にウォール街の有力な味方をもたらした。

Solomon氏は、この法案を前進させることを強く支持すると述べ、より明確な市場構造規則はデジタル資産分野のイノベーションを促進する可能性があると付け加えた。同氏は法案が完璧ではないことを認めつつ、公平な競争環境をつくり、市場の安定性を高め、デジタル資産市場が適切に発展できるようにする可能性があると主張した。この支持表明は、Goldman Sachsがこれまでデジタル資産に対して慎重な姿勢を取ってきたことを踏まえると注目に値する。また、特定のトークン類型に対してどの連邦規制当局が権限を持つのかを巡る曖昧さが、機関投資家の参加を妨げ、イノベーションを国外へ押し出してきたと長く主張してきた暗号資産業界の支持者と同社を並べるものとなる。

ステーブルコイン報酬が銀行と暗号資産企業を分断

Solomon氏の立場は、JPMorganのCEOであるJamie Dimon氏や主要な銀行団体の立場とは対照的だ。これらの団体は、法案の現行のステーブルコイン報酬条項に反対している。銀行側は、取引に基づく報酬が規制下の貸し手から預金を引き出す可能性があると主張している。そうした資金流出は、地域銀行の資金調達を弱め、中小企業や農業借り手への信用供与を減少させる恐れがあると警告している。

上院草案は、遊休状態のステーブルコイン残高に対する利息類似の報酬を禁止する一方、決済を含む取引ベースの活動に関連する報酬は引き続き認めている。暗号資産企業は、第三者報酬に対するより広範な禁止は反競争的だと主張している。銀行団体はこれに対し、この区別により、ステーブルコイン・プラットフォームが従来の預金とは異なる規則の下で競争できる可能性があると反論している。

United States Hispanic Chamber of Commerceも、上院指導部宛ての書簡で同様の懸念を示した。同団体は、預金の移動が中小企業向け融資、地域開発、ヒスパニック系コミュニティにおける経済機会に影響を及ぼす可能性があると警告した。また、地域銀行はヒスパニック系所有企業や十分な金融サービスを受けていない地域への資金供給に重要な役割を果たしていると強調し、保険付き銀行からデジタル資産プラットフォームへ資金が移動するリスクを抑えるよう議員に求めた。

民主党の支持はなお不透明

上院共和党は7月22日に更新版の法案文言を公表した。複数の民主党交渉担当者は、支持を表明する前に、同提案の倫理、消費者保護、不正金融、利益相反、市場の健全性に関する条項についてなお修正が必要だと示した。

共和党は、上院の60票の手続き上のハードルを超えるために民主党の支持を必要としている。Reutersによると、CLARITY Actが前進するには少なくとも8人の民主党議員の賛成票が必要となる。

同法案は、Securities and Exchange Commission（SEC）とCommodity Futures Trading Commission（CFTC）のそれぞれの規制上の役割を明確にするものとなる。この管轄の境界は、長年にわたる議論、執行措置、相反する裁判所判断の対象となってきた。また、デジタル資産仲介業者、取引プラットフォーム、および特定のトークン取引に関する規則も定めることになり、成立すれば、これまでで最も包括的なデジタル資産市場向けの連邦枠組みとなる。