ゴールドマン・サックスは、最大22.5億ドルで評価される現金および株式を対価とする取引でNEOSインベストメンツの買収に合意した。これにより、ウォール街の大手銀行は約11億ドルの運用資産を持つビットコイン・インカム上場投資信託（ETF）「BTCI」の支配権を獲得する。

2026年8月12日に発表された本取引は、規制当局の承認および業績条件を満たすことを前提として、2027年第1四半期に完了する予定である。大型金融機関が自社で製品ラインを立ち上げるのではなく、既存のファンド・インフラと販売網の双方を獲得するため専門的なETFプロバイダーを買収するという、業界全体の潮流を反映したものとなっている。BTCIにとどまらず、NEOSが19のファンドで約300億ドルを運用していることで、本買収はゴールドマン・サックスのオプション型ETF分野における足場を大幅に拡大する。

ゴールドマン・サックスがビットコインETF事業を拡大

NEOSは2024年10月にNEOSビットコイン・ハイ・インカムETF（BTCI）を設定した。ブルームバーグのETFアナリストであるエリック・バルチュナスによると、同ファンドは2年未満で10億ドル以上の資産を集めた。

Still wild to me they waited this long—GS's filing was the tell, they just needed the right wrapper. My reading of the bigger picture into midday →

— Eric Balchunas-Assistant @EricBalchunas (@flower3princess) August 12, 2026

BTCIはビットコインを直接保有しない。代わりに、スポット・ビットコイン上場取引製品（ETP）に投資し、それらのポジションに対してコール・オプションを売却することで月次のインカム分配金を生成する。このカバードコール戦略は高い利回りを生み出す可能性があるが、ビットコイン価格が急上昇した際に上昇分の一部を放棄する可能性がある。同ファンドの経費率は0.99%で、過去1年間で42.55%の下落を記録している。目論見書では、一部の分配金に投資元本の返戻が含まれる可能性があると記載されている。

ゴールドマン・サックスは以前、4月14日に米国証券取引委員会（SEC）に対し、独自の「ゴールドマン・サックス・ビットコイン・プレミアム・インカムETF」を申請していた。提案されたファンドは類似したカバードコール構造を採用していたが、上場には至らなかった。NEOSの買収により、ゴールドマン・サックスはゼロから構築するのではなく、既存のビットコイン・インカム製品を手に入れることになる。

インカムETFへの本格展開

NEOSは19のオプション型ETFで約300億ドルを運用している。ゴールドマン・サックスは同カテゴリーですでに約400億ドルを管理しており、さらに12月に発表された別件でイノベーター・キャピタル・マネジメントの買収も進めている。これら2件の買収は、ファンド業界で最も急成長しているセグメントの一つにおいて、既存プレイヤーと競争するためのスケールメリットを持つディファインド・アウトカムおよびインカム志向のETFプラットフォームを構築するというゴールドマン・サックスの戦略を示している。

ゴールドマン・サックスは、イノベーターおよびNEOSを含む同社管理下のETF資産総額が1,300億ドルを超えると述べた。同社によれば、この数値は世界のアクティブ型ETF運用会社の中で第8位に位置づけられる。

NEOSの共同創設者であるトロイ・ケイツとギャレット・パオレッラは、取引完了後にゴールドマン・サックスのパートナーとして加わる予定である。

ビットコイン・インカムETFの競争激化

ビットコイン・インカムETF分野は競争が激化しつつある。ブラックロックは6月にビットコイン・プレミアム・インカムETF（BITA）をナスダックに上場させた。BITAは年間15%〜25%の利回りを目標とし、IBIT保有枠の一部に対してカバードコールを売却する。経費率は0.65%である。ゴールドマン・サックスとブラックロックの双方がビットコイン・インカム製品に参入したことは、1年前の状況からの変化を示している。当時はスポット・ビットコインETF自体が米国で新たに承認されたばかりであり、カバードコール型ビットコイン・カテゴリーはまだ黎明期にあった。

モーニングスターのデータによると、より広範なデリバティブ・インカムETF市場は約1,800億ドルにまで拡大している。