金価格は木曜日、前営業日の大幅な下落に続き下寄りとなりました。原油価格の高騰、ドル高、および米国債利回りの上昇が組み合わさり、金にとって厳しい環境が続いています。

スポット金はアジア市場時間を通じて1オンス約4,280ドル近辺で推移し、水曜日の1.7%下落を延長しました。銀も下落し、約0.6%安の1オンス約64ドルで取引を終えました。プラチナグループ金属はまちまちの値動きとなり、プラチナとパラジウムはいずれも小幅高となりました。

イランがホルムズ海峡閉鎖を示唆、原油が上昇

エネルギー市場は、イランのマスード・ペゼシキアン大統領が国連での演説で述べた発言を受けて上昇しました。イランの指導者は、米国の制裁および経済制限が続く限り、テヘランは戦略的に極めて重要なホルムズ海峡の商業船舶の通行を遮断すると宣言しました。イランとオマーンの間に位置する同海峡は、世界で最も重要なエネルギー輸送の要衝の一つであり、世界で取引される原油の大きな割合を担っています。

Oil is rising as Iran says the time for negotiations is over. Hopium for a Hormuz reopening is vanishing. There is no deal, no Hormuz reopening, and no reason for lower oil prices. Brace for inflation. pic.twitter.com/engvLbUr2D

— Lukas Ekwueme (@ekwufinance) September 23, 2026

ペゼシキアン氏は、外交的な関与に引き続き開放的な姿勢を保ちながらも、強制的な措置では望む結果は得られないことを明確にしました。また、イランには核兵器を開発する野心はないものの、テヘランは民生用核能力について主権上の権利を保持していると述べました。

これらの発言は、ドナルド・トランプ大統領が国連の場でのイラン当局者との二国間協議を「非常に良かった」と評したわずか24時間後に出ました。この前向きな外交的レトリックにもかかわらず、ワシントンとテヘランの包括的な関係正常化は依然として遠い見通しです。

金は2月下旬に米イラン間の軍事衝突が始まって以来、その価値の約20%を失っており、エネルギーコストの高騰がこの大幅な調整の主な要因となっています。

堅調な経済指標が債券利回りを押し上げ

金は最近の取引で金融政策シグナルに極めて敏感な状態が続いています。この金属は伝統的にインフレや地政学的混乱に対するヘッジと見なされていますが、利回りを持たないため、金利上昇局面では弱さが露呈します。市場参加者は、エネルギーインフレの持続が政策当局者に追加的な引き締め措置を講じさせるかどうかを引き続き見極めています。

米国債は、予想を上回る経済指標の発表と不調な入札結果を受けて大幅な売り圧力にさらされました。複数の年限にわたる利回りが約20年ぶりの水準に急上昇し、5年債利回りは2007年以来となる5%の水準を突破しました。これは金価格を取り巻く逆風を強める要因となりました。

米国の景況感は5年半以上ぶりの最も高いペースで改善しました。S&Pグローバルの9月のフラッシュ複合購買担当者指数(PMI)は58.4に急上昇し、2021年7月以来の最高水準を記録しました。旺盛な顧客需要が、全国の製造業とサービス業の両方で受注残と雇用の増加を促しました。

連邦準備制度理事会(FRB)理事のマイケル・バー氏は、中央銀行の2%インフレ目標と整合的な物価安定を回復するために、追加的な金融引き締めが必要となる公算が大きとの見解を示しました。この評価は、今週を通じて他の金融政策当局者が発した警告メッセージと軌を一にしており、その多くはインフレの動向が当初予想以上に持続的であることを認めています。

金利デリバティブ市場では、来年4月までに少なくとも3回の追加利上げが織り込まれており、これは週前半の予想からの再調整を表しています。

米ドル指数は4営業日連続の上昇後に小動きとなりましたが、この間にベンチマークは約8週間ぶりの高水準に達しました。ドル高は、ドル建て商品を他の通貨を使う買い手にとって割高にするため、一般的に商品価格の重しとなります。

強まる経済ファンダメンタルズ、上昇する利回り、高騰するエネルギー価格、およびドル高の合流が、貴金属に対する下方圧力をかけ続けています。米金利の動向は引き続き金トレーダーにとって直近の最大のテーマであり、投資家は今後の連邦準備制度理事会(FRB)の発言やマクロ経済指標の発表に注目し、金利の軌道についてさらなる明確化を待ちます。

この記事はもともとBlockonomiに掲載されたものです。