一部のアナリストは金銀比価を過去の遺物とみなしていますが、最近の研究により、金銀比価は依然として有効なテクニカル指標であり、シルバー市場の動向を予測する上で引き続き有用であることが明らかになりました。

この研究は、シルバー技術の最新の進展やシルバー市場の動向に関する報告とともに、シルバー協会（Silver Institute）の「Silver News」レポート最新版に掲載されました。金銀比価は、両金属が貨幣として流通していた数世紀前にさかのぼる貴金属分析における最も古い手法の一つであり、両金属の相対的価値を比較する最も注目される物差しの一つであり続けています。

金銀比価が示すもの

金銀比価は、両金属の現在のスポット価格に基づき、金1オンスを購入するのに必要なシルバーのオンス数を測るものであり、実質的に金の価格をシルバーのオンス数で表したものです。トレーダーやアナリストは長らくこれを相対価値の判断材料として利用してきました。金は一般的に両金属のうちより安定しているため、比価の急激な変動は通常、シルバーの変動性を反映しており、シルバーは貨幣金属と工業用コモディティという二重の役割を担っているため、その変動は増幅されがちです。

研究によると、金銀比価はおおむね60対1の平均水準に回帰する傾向があります。比価が歴史的な平均を大きく上回ると、シルバーが金に対して過小評価されていることを示し、そのギャップを埋めるためにシルバーが強気相場に入る可能性が高まります。逆に、比価が60対1を大幅に下回ると、シルバーの売りか金価格の急騰を通じて平均水準に回帰する傾向があります。

現在の金銀比価は約67対1です。

シルバー協会は次のように述べています。「金銀比価が長期的な均衡水準を周期的に上回り、下回る傾向は変わっていない。したがって、たとえ将来、強力な公的セクターの金需要に支えられた構造変化により結果が上方に偏ったとしても、均衡を大きく下回る局面もまた発生するだろう」

データによれば、比価が平均を約20％上回ると、最終的には元に戻り、その過程でしばしば平均水準を非常に急速に行き過ぎることがあります。

歴史的な変動

2011年の事例がこのパターンを示しています。2008年の金融危機後に続いた大不況期のマネー創造の中で80対1を超えた後、比価は同年30対1まで下落しました。

続いて2020年、COVIDパニックが世界を覆う中、金銀比価は123対1という記録を樹立しました。その後、世界各国の中央銀行が政府による経済封鎖に対応するためにマネー創造を強化したことで、約60対1まで急落しました。

シルバー協会によると、地上の金とシルバーの地金在庫の比率は、金とシルバーの投資需要の比率と連動して動きます。

「報告書は、最近の金価格の上昇は、公的セクターの純売却・純購入によって推し進められ、金銀比価を長期的な60対1を上回る水準に押し上げたものの、比価は依然として約60対1の平均に回帰すると見込まれる」と同協会は述べています。

シルバー技術の進展

シルバー協会のレポートは、シルバーに関わるいくつかの技術的進展も紹介しています。シルバーの比類ない電気伝導性と抗菌性により、シルバーはエレクトロニクス、医療、産業プロセス全体で不可欠な素材であり、投資関心が変動しても需要を支えているため、これらは金属市場にとっても重要な意味を持ちます。

より安全なエチレン分離。 エチレンをプロパンから分離する工程において、シルバーがシルバーに置き換えられました。従来の工程は爆発のリスクを伴っていました。韓国・漢陽大学（Hanyang University）の研究チームは、銀イオンを金属銀ナノ粒子に置き換えられることを発見しました。この形態のシルバーはより安定しており、アセチレンなどの化学物質と反応しにくいため、爆発のリスクが低減されます。

個別化された薬剤投与量の測定。 医師たちは、ナノシルバーが個々の患者に適切な薬剤投与量の測定に役立つことを発見しました。ナノシルバーは、薬物分子から発せられる微弱な反射光波信号を自然に増幅できるため、生物学的センサーによく使用されます。これらの信号には固有の特徴があり、レーザー式読み取り装置に薬物の量と種類を伝えます。薬物の最適な投与量や副作用の判断に加えて、この手法にはさらなる利点があります。この光ベースの手法は迅速であるだけでなく、患者のベッドサイドで実施できるため、時間のかかる検査作業を代替します。

着色しない虫歯予防。 子供の歯にフッ化ジアミン銀（SDF）を塗布すると虫歯を予防できることが示されていますが、黒い着色を残す可能性があります。新しい研究では、「ナノフッ化銀」（NSF）が着色なしで同等に有効である可能性が示唆されています。学術誌「BMC Oral Health」の報告によると、「ナノ粒子銀を組み込んだNSFは、予防上の利点を保持する。この手法はしばしば子供の歯に黒い着色を残す」。

においテスト。 シルバーのにおいを嗅ぐことはできるでしょうか。いいえ。純銀とスターリングシルバーは無臭です。しかし、シルバー製品のにおいを嗅ぐことで、純粋かどうかを判断できます。「銅など明確なにおいを持つ金属のにおいを感じた場合、その品物は純銀ではありません。亜鉛、真鍮、鋼鉄にもそれぞれ固有のにおいがあります。薄い銀メッキが施された品物でも、下地の金属が通常金属臭を放ち、純銀ではないことを示しています」。

ウェアラブルセンサー。 シンガポール国立大学のデザイン・エンジニアリング学部のエンジニアらは、より柔軟で耐久性のあるウェアラブルセンサーにつながる可能性のある技術を開発しました。柔らかく伸縮性のある基板は自己修復し、金属導体をしっかりと保持し、使用後に再成形または分解することができます。試験では、心臓や筋肉の信号を検出する電極用の銀薄膜が、他の導電性物質よりも基板に3倍強く接着しました。

太陽の中のシルバー。 太陽には、天文学者がこれまで考えていたよりも55％多いシルバーが含まれている可能性があります。もちろん、科学者は太陽からサンプルを採取してシルバー含有量を測定することはできませんが、太陽が放つ光波を研究することでその組成を推定できます。すべての元素には固有の波長がありますが、研究チームは宇宙から落下した物質に観測されたより高い含有量と整合させる際、シルバーについて説明がつきませんでした。スーパーコンピュータを使用したスウェーデンの研究チームによると、太陽光が、天文学者の知らないところで、シルバーの含有量を示す特定の光波を歪めていたのです。

著者について：Mike Maharrey