週末に米国とイランの敵対行為が一時停止したことで原油価格が下落し、金利がより長期にわたり高止まりする可能性への懸念が和らいだことを受け、月曜日のアジア取引で金は1%超上昇した。

TradingViewのデータによると、月曜日のスポット金は1オンスあたり$4,106.65で取引され、日中で1.33%上昇した。

原油の反落が貴金属を支援

今回の一時停止は、顧問らがTrumpに対し、軍がイラン国内で実行可能な標的の限界に近づいていると警告したとの報道を受けたものだ。顧問らはまた、米国の弾薬備蓄が減少することへの懸念も示し、攻撃の一時停止につながった。イランの高官はReutersに対し、Washingtonが一時停止を維持する限り、イランも自国の攻撃を停止すると述べた。

外交的解決への期待を背景に、原油価格は最大7%下落した。この動きは、週末に$100を上回った後、Brent原油が戦時期の高値である$120近辺に戻る可能性があるとの最近の予想を反転させた。エネルギー価格は、燃料費が中央銀行の注視するインフレ指標に反映されるため、金属市場にとって重要だ。一方で金は、短期的な地政学的見出しだけでなく、実質金利見通しに敏感に反応することが多い。エネルギー価格の低下は一般にインフレ圧力を和らげ、連邦準備制度理事会（Fed）が長期間にわたって高金利を維持する可能性を低下させ得る。金は利回りを生まないため、金利が高止まりすると投資魅力が低下しやすい。

先物市場が織り込む金利見通しを追跡するCME GroupのFedWatch Toolによると、トレーダーはなお9月の利上げ確率を80%と見込んでいる。こうした確率は、エネルギー価格、インフレデータ、中央銀行のガイダンスの変化に応じて急速に変動する可能性がある。

銀、プラチナ、パラジウムも上昇

他の貴金属も金に連れて上昇した。スポット銀は2.7%上昇して1オンスあたり$59.74となり、主要な抵抗線を上抜けた最近の動きをさらに伸ばした。プラチナは2%上昇して$1,619.75、パラジウムは2.3%上昇して$1,271.93となった。

CFTCのデータによると、COMEXの金投機筋は7月21日までの週にネットロングポジションを4,438枚増やし、合計は123,586枚となった。このポジションデータは、原油と地政学を巡る最新の動きの前に、マネージドマネーやその他の投機的トレーダーがどのようなエクスポージャーを持っていたかを示す一時点の概況となる。

今週のFedの政策金利決定は、停戦が相場上昇を支えるのに十分な期間続くかどうかを試すことになる。中央銀行の次の一手を巡って104人のエコノミストの見方が割れていることは、政策見通しを巡る不確実性を浮き彫りにしている。戦闘が再開し、原油価格が反転すれば、その不確実性は高まる可能性がある。