Hyperliquidで金の無期限先物が急増、ボラティリティを追うトレーダーとトークン化ゴールド需要の高まり
重要ポイント
- •金はHyperliquidで2番目に活発な無期限先物ポジションとなり、9月24日時点での未決済高は2億9955万ドルで、S&P 500契約に次ぐ規模です。
- •HyperliquidのHIP-3フレームワークでは、金の無期限先物の取引活動が株式指数、SKハイニックスなどの主要株、原油を上回っています。
- •トークン化された金とコモディティの評価額は約50億ドル近くに達し、TetherのXAUTとPaxos Goldが全体の90%以上を占めています。
- •Hyperliquidでは約39のクジラが金の無期限先物ポジションを保有し、うち16件がショートで、最大のポジションは4,083万ドルのロングで未実現損失125万ドルを抱えています。
- •Antalpha AIエージェントはオンチェーンで約7,000万ドル相当のXAUTを蓄積しており、直近の購入は3週間前に行われました。
暗号資産デリバティブにおいて金が主要ポジションの一つとして浮上し、近年の価格変動は、トークン化ゴールドに注目する暗号資産ネイティブのオンチェーン取引も押し上げています。
9月24日時点で、金はHyperliquidの無期限先物において2番目に活発なポジションとなっています。この契約の未決済高は2億9955万ドルに達し、日次取引高では株式を上回っており、その未決済高はS&P 500無期限先物契約に次ぐ規模です。暗号資産取引から発展した市場において、伝統的なコモディティが上場株式を上回る取引量を記録することは、両世界の融合がどこまで進んだかを明確に示す指標です。
HIP-3(Hyperliquidのパーミッションレスで展開可能な無期限市場のフレームワーク)では、金は株式指数やSKハイニックスなどの主要株の引活動を上回り、金の無期限先物は原油よりも活発に取引されています。
金はもはや暗号資産の対立物として位置づけられていません。実世界資産のトークン化ラッシュにより、金は暗号資産空間における一般的な流動性フローの一部となっています。トークン化された金とコモディティの合計評価額は約50億ドル近くに達し、RWA.xyzによると、TetherのXAUTとPaxos Goldがその価値の90%以上を占めています。その価値の90%以上が2つのトークンに集中しているため、トークン化ゴールドへのエクスポージャーの大部分はXAUTとPAXGを通じて行われています。
Cryptopolitanが以前報じたように、金は12月に投機的ポジションとして浮上し、デリバティブ取引とトークンの蓄積の両方につながりました。最近のデータによると、Gateなどの取引所ではコモディティ取引の復活が見られ、伝統的資産取引の54.2%を占め、株式を追い抜いています。
金にはより大きな価格変動が予想される
長年価値の保存手段かつ保守的な資産とされてきた金ですが、近年はボラティリティが上昇しています。金のボラティリティ指数によると、90日金ボラティリティは27%で、BTCのボラティリティに比較的近い水準です。貴金属からBTCへの移行は、金の比較的停滞した時期と、BTCの力強い回復を背景としています。この高まったボラティリティこそが、金を暗号資産取引所において受動的な保有資産ではなく、積極的な取引対象として利用可能にしている要因でもあります。
BTCは現在約18オンスの金に相当し、スポット金価格は4,435.18ドルとなっています。金の相対的な弱さにもかかわらず、トレーダーは方向性のある取引を求めており、これはボラティリティが有用となる環境です。
Hyperliquidでは、約39のクジラが金の無期限先物にポジションを構えており、うち16件がショートです。この配分によりポジションは大きく偏ることなく、クジラの動向は大口トレーダーが金をどう見ているかを示すリアルタイムの指標となっています。最大のポジションは4,083万ドルの規で、ロングを保持しており、未実現損失は125万ドルです。
価値の保存手段としてではなく、金はイランでの戦争の展開に迅速に反応する比較的ボラティリティの高いポジションとして取引されています。イランが降伏する意向がないことを示した最新の表明は、あらゆる資産クラスの価値を消し去り、HIP-3を通じたヘッジの必要性を高めました。
トークン化ゴールドには引き続き高い需要
金需要のもう一つの牽引要因は、新しいミーム資産とトークンを組み合わせる動きです。現時点では、代表的なミームトークンの主なペアは株式と組み合わされていますが、新しいミームでは、最も広く使われているトークン化ゴールドであるXAUTとのペアも登場しています。
新しいミームの一つはRunescape Goldで、トークン化ゴールド資産のGLDXとペアになっています。BNB Chainでは、Zhao Cai MaoがTetherのXAUTとペアになった別のミームです。金に裏打ちされたミームは現時点ではまだ珍しく、裏付けとなる金の種類についての統一された標準も存在しません。これは、こうしたペアがさらに登場する中で注目すべき詳細です。最も初期のトークンの一つは保有者に直接XAUTを報酬として配布しており、これまでにミーム購入者へ約3オンスの金を配布しています。
さらに、Antalpha AIエージェントはオンチェーンデータによると約7,000万ドル相当のXAUTを蓄積しており、直近の購入は3週間前に行われました。この規模のフローは、オンチェーン上のXAUT残高が暗号資産空間内で形成される金需要を最も直接的に記録するものの一つであることを示しています。
XAUT単体の取引も引き続き堅調で、活動の大部分はBinanceとBitgetに集中しています。XAUTと無期限先物の最大の利点は、世界中のどこからでも24時間365日取引可能な点であり、これによりトークン化ゴールドと契約は、伝統的な金約が取引開始を待つ間も、あらゆるニュースや地政学的変化に即座に反応することができます。今後注目すべきは、Hyperliquid上のクジラのポジション配分とオンチェーンでのXAUT蓄積のペースであり、金へのクロスオーバー需要が拡大し続けるかどうかを示す2つの継続的な記録となります。
