ジェネレーションX、ベビーブーマーよりも深刻な退職危機に直面と報告が警告

ベビーブーマーが退職関連の見出しを占める中、しばしば「忘れられた世代」と呼ばれるジェネレレーションXは、Retirement Income Instituteの報告によると、さらに深刻な退職危機に直面する可能性がある。1965年生まれの最年長のジェネレーションXは現在60代前半に達しており、この世代の退職に関する課題はもはや遠い懸念ではなく、差し迫った現実となっている。

1965年から1980年に生まれたジェネレーションXは、確定給付（伝統的）年金から401(k)などの確定拠出型プランへの歴史的移行を生きた世代である。この移行により、投資リスクと長寿リスクは企業から個人の労働者へと移転されたが、その多くは専門的な金融ガイダンスを受ける機会に恵まれていなかった。親世代とは異なり、ジェネレーションXの大部分は企業負担の年金に頼ることができず、自身の退職貯蓄に大きく依存することになる。

数十年にわたる経済的後退

ジェネレーションXは8回の景気後退、増大する学生ローンの負担、そして高騰する住宅コストに耐えてきた。これらは「稼ぎ盛りの年における貯蓄を制限した」要因であると、Retirement Income Instituteの報告は指摘している。現在、ジェネレーションXの労働者のうち伝統的年金に加入しているのはわずか14%にすぎない。この世代の多くは、高齢の親と実家に住み続ける子どもの双方を支援しており、貯蓄能力がさらに圧迫されている。

Corebridge Financialはホワイトペーパーで課題の範囲を次のように概説した。「彼らは2000年のドットコムバブル崩壊を目撃し、直後に2001年9月11日のテロ攻撃に関連する経済的ショックが続いた。」その後、これらの出来事は2008年の金融危機、2018年の暗号資産暴落、そしてCOVID-19のパンデミックによってさらに悪化し、「40年以上で最高水準のインフレ」へとつながった。

社会保障の不確実性

伝統的年金がこの世代にはほとんど利用できないため、多くのジェネレーションXは社会保障がその隙間を埋めてくれると期待しているかもしれない。しかし、法制度改革がなければ、退職給付の支払いに充てられる社会保障信託基金は、Social Security Administrationの年次信託者報告書によると2032年末に枯渇すると予測されている。このような不足は、約20%の給付削減をもたらす可能性がある。注目すべきは、2032年はまさに最年長のジェネレーションXが満額退職年齢の67歳に達し、その給付に最も依存する時期と重なるということである。

この予測される不足により、個人貯蓄と投資がさらに重要となる。議会は2022年末にSECURE Act 2.0を可決し、追納限度額を拡大するとともに、2025年から大部分の新しい401(k)プランに従業員の自動加入を義務付けた。これらの規定は、まだ稼ぎ盛りにある若いジェネレーションXには役立つ可能性があるが、すでに退職間近の人々には限られた救済しか提供しない。Retirement Income Instituteの報告によると、37%のジェネレーションXが財政上の理由で退職を遅らせており、貯蓄が生涯持続すると信じているのは41%のみである。また、Corebridge Financialの調査では、5人に1人（21%）のジェネレーションXが70歳以降まで働き続けると予想していることが分かった。

市場集中リスク

労働期間を延ばすことで401(k)やIRAへの拠出に充てる時間は増えるが、市場下落のタイミングに対する懸念もある。2000年のドットコム暴落時、Amazonの株価は価値の90%以上を失い、完全に回復するまでにほぼ10年を要した。市場は歴史的に回復するが（Amazonがそうであったように）、退職が近づいているジェネレーションXには長期の回復を待つ時間が限られている。

多くの米国人はS&P 500ミューチュアルファンドやETFに大きなエクスポージャーを持っており、近年は記録的な利益を享受している。しかし、この集中投資は一部の投資家に不安ももたらしている。J.P. Morganによると、現在、上位20銘柄がS&P 500の総時価総額の50.8%を占めている。

同社のストラテジストは「これによりシステミック・リスク要因が生じ、『上位20銘柄』の1社の業績予想外れやAIセンチメントの変化が、残り480社の健全性に関わらず、市場全体を引き下げる可能性のあるデレバレッジング・イベントを引き起こす可能性がある」と警告している。AI企業に大きく偏ったポートフォリオを持つジェネレーションXは、今後数年以内に退職する予定であれば、特に市場下落に対して脆弱になる可能性がある。

シーケンス・リスクと保護戦略

「歴史が示すように、市場は回復するが、退職者はその回復に1年かかるか数年かかるかを選ぶことはできない」と、Cave Wealth Managementの創設者であるErnie CaveはCNBCに語った。この現象はシーケンス・リスク（収益率の順序リスク）として知られており、退職初期の悪いリターンがポートフォリオの回復力を制限し、事実上損失を確定させてしまう危険性を指す。

Caveは投資家に対し、「過去10年間パフォーマンスが良かったからという理由だけで」資産の大部分をS&P 500ファンドに保有したまま退職に近づくことを避けるよう助言している。代わりに、分散投資による「戦備資金（war chest）」の構築を推奨している。これには、現金または短期投資で2年分の引き出しをカバーし、現金・国債・CD・高品質債券で5年分の引き出しをカバーし、残りを長期的な成長のために投資しておくことが含まれる。

もう一つのよく議論されるアプローチはグライドパス戦略であり、投資家がポートフォリオの資産配分を株式などの高リスク資産から債券などの低リスク資産へと段階的に移行させるものである。この移行は退職が近づくにつれて開始でき、退職後の各段階を通じて継続できる。多くのターゲットデートファンドはこのメカニズムを自動的に組み込んでいるが、個別ポートフォリオを保有する投資家は自身で管理しなければならない。

ボンドテント戦略はさらなる選択肢を提供する。退職の直前と直後、つまりポートフォリオが市場下落による最大のリスクにさらされる時期に、一時的に債券の保有割合を増やすものである（テントの形のように）。その期間を乗り切った後は、成長重視の資産へと再び移行できる。

ジェネレーションXは年金の縮小、社会保障の不確実性、市場集中リスクといった退職の課題が交差する状況に直面しているが、積極的な計画と分散投資戦略により、今後の道のりは緩和される可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスとして解釈されるべきではありません。