多くのXジェネレーションの老後計画には、表計算ソフトに載ることもなく、アドバイザーとの話題に上ることもほとんどない「隠れた項目」がある。それでも、50代の何百万人もの頭の片隅には残り続けている。いずれ親の家が手に入る。いずれ親の口座に残ったものが手に入る。すべてを解決するわけではないが、助けにはなるだろう、と。

この直感は理解できる。金融と人間の寿命をめぐる事業構築にキャリアを費やしてきた筆者にとって、この想定はどこにでも現れる。口に出して語られることはまれで、ストレステストが行われることはほぼなく、年々信頼性を失っている。

誰もが耳にしたことのある数字から始めよう。2048年までに約124兆ドルの米国富が移転すると予測されており、Xジェネレーションはその筆頭だ。そのうち約14兆ドルが今後10年でXジェネレーションの世帯に届くと見込まれる。同じ年齢のベビーブーマー世代のほんの一部しか貯蓄してこなかった世代にとっては、救いが近づいているように聞こえるかもしれない。

そうではない。3つの障害が立ちはだかっている。

平均は蜃気楼である

平均値は老後計画に実質的な悪影響を及ぼすが、遺産こそその最たる分野だ。

そもそも遺産を受け取る米国世帯は約3分の1にすぎない。全世帯ベースでは、米連邦準備制度理事会(FRB)のデータによれば、受け取る平均額は約46,200ドル。この数字は手品のようなものだ。上位1%の世帯の平均は約719,000ドルに近い一方、下位半分の世帯の平均は約9,700ドルにすぎない。

移転は現実に起きている。だが、偏在してもいる。資金は世代全体に均等に行き渡るのではなく、すでに富のある場所に集中している。Xジェネレーションの中央値世帯にとって、現実的な遺産は老後計画ではなく、仮に届いたとしても「貯蓄の良い年」程度のものだ。

期待と現実の間にはギャップもある。遺産を受け取る世帯は、ほぼ例外なく受け取る額以上を期待している。その見積もりは、親が健康に見え、家が今日の価値で評価されている早い時期に形成される。そして、それを消費する年月が積み重なっても、下方修正されることはほとんどない。

機能を果たすには遅すぎる時期に届く

2つ目の問題はタイミングであり、長寿化がそれをリアルタイムで書き換えている。

遺産を受け取る米国人の中央値は約58歳。この数字を少し考えてみてほしい。資金が届くのは、学費を払い終え、住宅ローンの大半を返済し終え、資本がより大きなものへと複利成長できた数十年が過ぎた後なのだ。

40歳の手元に届いた遺産は家を購入し、あるいは起業する。60歳の手元では、住宅ローン残高の完済に充てられ、保守的なポートフォリオに移される。同じドルでも、違う人生だ。

親の寿命が延び続けるため、この中央値年齢は上昇し続けている。長寿はわれらの時代の達成であり、解決すべき問題ではない。だがそれゆえ、Xジェネレーションが半分だけ計画に組み込んできた移転は、毎年より遅く、自分たちの人生において活用度合いがより小さい時点で届くことになる。

多くの人は、40代にこの期待を一度設定したきり、再検討しない。頭の中の数字はおそらく10年前のものだ。それは親がより若く、より健康で、介護費用もはるかに安かった頃に形成された。

介護費用が最優先で支払われる

計算全体を組み替える要素——そしてほぼ誰もモデル化していない要素——は、遺産が誰かに受け継がれる前に、まず介護費用が支払われるという点だ。

介護施設の個室は現在、全国中央値で年間約129,575ドル。支援付き生活施設は約74,400ドル。多くの家庭はメディケア(Medicare)がこれをカバーすると考えている。しかしメディケアは生活介護(custodial care)をカバーせず、生活介護こそ長期入所の大半を占める。メディケイド(Medicaid)は長期介護の最後の支払い手となるが、一般的には世帯の資産が給付資格の上限まで使い果たされた後——つまり、本来なら遺産になったはずの大部分を消化しかねない過程を経て——に限られる。

これを平凡な遺産に当てはめると、影響は厳しい。ローン完済の家400,000ドルと貯蓄200,000ドルは、頭の中で計算するXジェネレーションの子にとっては意味のある遺産に見える。しかし片親の3年間の介護施設費用だけでその半分以上が消える。もう片方の親、あるいはより長い入所が加われば、受け継ぐものは何も残らない。

中流の多くの家庭にとって、遺産はポートフォリオではなく家だ。これが重要なのは、家を分割して使うことはできないからだ。介護費用が降りかかると、家庭は家を売るか、それを担保にお金を借りる。Xジェネレーションの子が心の中であてにしていた資産は、親の最後の数年を賄う資金源となる。それこそが正しい使い道であり、同時にその終わりでもある。

その家庭の誰も間違いを犯したわけではない。これは、長い人生が米国の介護価格と出会った時の算術だ。富の移転は依然として起こる——介護提供者への移転として。

代わりに何をすべきか

ここまでのことは悲観論の主張ではない。持ちこたえる地盤の上に築くことの主張だ。

遺産を取り除いても計画が成り立つか確認してみてほしい。頭の片隅にある数字が何であれ、ゼロに設定して計画をもう一度回してみる。もし破綻するなら、本当のギャップを見つけたことになる——そして、それを埋める時間がまだあるうちに見つけたのだ。

今すぐ話し合いを持ち、お金ではなく介護についての話題にしよう。家庭がこれを避けるのは、遺言の話を切り出すように聞こえるからだ。しかし、これは別の会話だ。84歳で助けが必要になったらどうするか。介護の補償はあるか、何をカバーするか。いざという時、誰が管理するか。こうした質問に早い段階で答える家庭は両方の世代を守る。先延ばしにする家庭は、危機の最中に、最悪の形の高い代償を払って知ることになる。

届くものは何であれ、土台ではなく加速と捉えよう。自分で築いた計画の上に降ってくる遺産は贈り物だ。計画を支える柱になっているつもりで、結局届かない遺産は、修正する時間が残されていない危機である。

Xジェネレーションは厳しい事実を突きつけられている。前の世代より少ない貯蓄、下支えする年金の不在、そして両方向を同時に指す義務——年老いた親と成人した子どもを同時に支える「サンドイッチ世代」の典型的な姿だ。誠実な対応は、数字が上から救済されることを望むことではない。救済を必要としないものを築くことだ。

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