Galaxyは、Kamino上に2つのステーブルコイン貸出ヴォールトを提供開始し、オンチェーン金融事業をSolanaへ拡大しました。これによりユーザーはUSDCとUSDT向けのGalaxy Curation戦略を利用でき、同社の機関投資家向けリスク管理体制が新たなブロックチェーンエコシステムにもたらされます。ステーブルコイン保有者にとっては、市場ごとに個別に選択するのではなく、プロフェッショナルなキュレーターが配分とリスクパラメータを設定する仕組みを通じてUSDCとUSDTを貸し出す手段が提供されます。

Galaxyによると、2つのヴォールトは9月17日に稼働を開始しました。同社は、この体制において取引・貸出事業全体で使用されているものと同じ担保基準、エクスポージャー制限、市場モニタリングを適用していると述べています。

中程度のリスク設定で目標が異なる2つのヴォールト

いずれのヴォールトも中程度のリスク戦略として設計されていますが、それぞれ異なる目標を掲げています。USDTヴォールトは流動性の高い貸出市場への選択的エクスポージャーによる元本保全を優先し、USDCヴォールトはより幅広い担保エクスポージャーと市場参加を通じて高い利回りを目指します。

Galaxyの貸出事業は、2026年3月31日から6月30日までの間に平均14億ドルの貸出残高を維持し、世界で1,700社を超える機関取引相手に対応しています。機関投資家向けの体制があるとはいえ、ヴォールトには市場・スマートコントラクト・流動性のリスクが依然として存在し、Galaxyはいずれの戦略についても固定の目標利回りを公表していないため、実際のリターンは基盤となる貸出市場の状況に応じて変動します。

Galaxy Curation初のSolanaへの拡大

今回の提供開始は、Galaxyが7月に立ち上げた機関投資家向けヴォールトキュレーション事業を基盤とするもので、当初はMorphを使用し、Fireblocks Earnを通じた配信を行っていました。今回のKaminoへの展開は、Galaxy Curation初のSolana進出となり、若い事業がエコシステムをまたいで拡大することになります。

また、USDCヴォールトはKaminoのYield.xyzとの統合を通じても利用可能となるため、Kaminoの直接ユーザー層を超えたアクセスが実現します。

Kaminoは、キュレーション型および機関投資家向け戦略に対応する貸出インフラの位置づけを強めています。同社のプラットフォームは、キュレーターが配分やリスクパラメータを定義できる貸出市場と管理型ヴォールトをサポートしており、このモデルによりGalaxyのような外部企業がプロトコル上で資金運用を行うことが可能になっています。

Galaxyにとって、この提携はオンチェーンクレジットへのより広範な取り組みとも一致します。同社は7月に、Kaminoを含む貸出市場を追跡するGalaxy Onchain Financing Rateプログラムを開始しました。新たなヴォールトにより、GalaxyはKamino上でアクティブな貸出の存在と、同じ市場を対象とするベンチマークプログラムの両方を確保することになり、確立されたリスク管理体制をSolanaの貸出市場に拡大しながら、ステーブルコイン資金をオンチェーンで運用するもう一つのルートを得ました。