Galaxy Research、末割り当ての1,110万BTC（ビットコイン）を算出

Galaxy Researchが公表したビットコイン供給の分類によると、約1,110万BTCが、同社が特定の所有者や組織に帰属できないアドレスに存在する。これは、2,100万枚というビットコインの上限発行量の半分を超える額に相当する。供給集中度の研究を読者にとって、この数値は現在のラベリング手法で説明できる限界を示している。Galaxyが特定できているカテゴリは、確定した所有記録ではなく分析上の推定に基づいている。

Update 14:44 UTC: Galaxy自身の分類は、最大の単一帰属についてさらなる留保を付している。Patoshiパターンに割り当てられた1,123,658 BTCは、初期の採掘活動に関する技術的推定に基づいており、同クラスター内のすべてのアドレスが実際に単一の主体によって管理されていたことを同社は証明していない。

Patoshiパターンは、ビットコイン分析で広く引用されるラベリング仮説である。研究者セルジオ・ラーナー（Sergio Lerner）が、ビットコインの最も初期に採掘されたブロックの余分なnonceフィールドにおける一貫した不規則性を観察して特定したものであり、これは一人の有力な初期マイナーの存在を示す痕跡と解釈されている。このクラスターは一般に、ビットコインの匿名の作成者であるサトシ・ナカモト（Satoshi Nakamoto）と関連付けられており、その約100万BTCと推定される保有分はネットワークの初期以来、動いていないとされている。

ビットコインの残高を既知のエンティティに帰属させる作業は、直接的な証明ではなくアドレスクラスタリングのヒューリスティクスに依存している。ビットコインの台帳はアドレスを記録するものであり識別情報を記録するものではないため、エンティティレベルの供給内訳は研究上の推定であり、クラスタリング手法の進化に伴って変わり得る。未割り当てカテゴリのコインには、初期の採掘報酬、秘密鍵を紛失した保有分、長期間休止している残高が典型的に含まれる。台帳自体は公開ため、こうした休止中のコインが将来動けば、研究者が付けるラベルとは無関係に、ブロックデータ上で直接観察可能となる。Galaxy Researchは、マイク・ノヴォグラッツ（Mike Novogratz）が創設したデジタル資産金融サービス企業Galaxy Digitalの調査部門である。

この数値は2026年10月26日にCOINOTAGが報じたものである。

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