Galaxy Digitalの株式が混合調の第2四半期決算後に5%下落

Galaxy Digital（GLXY）の株式は、第2四半期決算発表後のプレマーケット取引で5%超下落した。今期の決算は、前向きな運用面のマイルストーンと、アナリスト予想を下回る収益が同時に示される内容となった。下落は、AIインフラへの加速的なシフトと、中核となるデジタル資産ビジネスの短期的な不確実性との間の緊張関係を反映している。

同社の第2四半期収益は88億ドルで、ストリート予想の約90億ドルをわずかに下回った。1株当たりでは、Galaxyは希薄化後・調整後損失0.09ドルを記録し、アナリストが予想した0.28ドルの損失を大幅に上回り、第1四半期の1株当たり損失0.49ドルからも大幅に改善した。当期の純損失は8,500万ドルに縮小し、前四半期の2億1,600万ドルから減少した。

デジタル資産ビジネスは安定

Galaxyのデジタル資産部門は、取引高が7%減少したにもかかわらず、調整後粗利益6,600万ドルを計上し、四半期ベースで34%の増加となった。取引高の減少にもかかわらず収益性が改善したことは、同社のマーケットメイキングおよびカウンターパーティ活動におけるマージンが強化されたことを示唆しているが、デジタル資産取引収益は引き続き暗号市場の状況に左右される。

Heliosデータセンターが初の収益を記録

今四半期のハイライトは、西テキサスにある同社のHeliosデータセンターキャンパスの初期フェーズが完成し、初めて収益を計上したことである。データセンター部門は2,000万ドルの調整後粗利益と1,100万ドルの調整後EBITDAを計上し、第1四半期の調整後EBITDA損失90万ドルから大幅な改善を見せた。このマイルストーンにより、GalaxyはHut 8やCore Scientificを含む、エネルギーインフラをAIコンピュート用途に転用する暗号資産系企業の潮流に加わる位置づけとなった。

15年リース契約に基づき、GalaxyはCoreWeave（AIワークロード向けGPUクラウドプロバイダー最大手の一社）に対して、総電力200メガワット（重要IT容量133メガワット相当）を供給した。Heliosキャンパス第1期は、第3四半期から四半期約8,000万ドルの収益創出が見込まれており、データセンター部門の貢献度が実質的に拡大する可能性がある。

新規リースの発表なし

運用面の進展にもかかわらず、今四半期の決算には新たなデータセンター顧客やリースの発表が含まれておらず、これが投資家心理を圧迫した可能性がある。Galaxyは、Heliosの追加承認容量830メガワットについて、見込みテナントとの協議を継続していると述べた。

CEOのMike Novogratzは本年早くに、テキサスサイト（1.6ギガワット）の残り容量が夏末までに完全にリースされるとの見方を示していた。今四半期は新たなテナントが発表されなかったものの、Galaxyは将来のデータセンター開発のため、テキサスで新たに3箇所の用地を取得したことを開示した。今後のリース発表のペースは、Galaxyがパイプラインを契約収益に転換できるかどうか、CoreWeave契約と同等の条件で実現できるかを評価する上で、投資家にとって重要な指標となる。

Helios第2期資金調達により負債プロファイルが拡大

7月28日、Galaxy Digitalは子会社Galaxy Helios Data Centers II LLCを通じて、2031年満期のシニア担保付社債35億ドルのプライベートオファリングを完了した。調達資金はHelios第2期の建設に充てられる。このオファリングにより、同社の総負債は60億ドルを超え、インフラ構築を拡大する中で利払い義務が大幅に増加した。

出典：CoinDesk