フランクリン・テンプルトン、開始配分5%のBitcoin ETFを運用開始—配当金でBitcoinエクスポージャーを拡大

フランクリン・テンプルトンは、少額のBitcoin配分を米国株式のポートフォリオと組み合わせ、株式配当を原資として暗号資産エクスポージャーを構築する2本の上場投資信託（ETF）を発表した。運用会社は両ファンドを2026年10月29日に設定し、株式95%・Bitcoin5%の初期配分を、ルールベースの配当再投資戦略で管理する。今回の商品は、同社がすでに運用する現物Bitcoin ETFのEZBCを含むデジタル資産ラインナップに加わることになる。

2ファンド、2つの株式ポートフォリオ

両ファンドは配当再投資のアプローチを共有するが、連動する株式バスケットは異なる。いずれもBitcoinを二次的な配分に抑えるよう設計されたVettaFiのインデックスを採用している。

フランクリン・U.S.・エクイティ・Bitcoin・DRIP・インデックスETF（FBEQ）は、VettaFi U.S.ラージキャップ500 Bitcoin DRIPインデックスに連動する。株式部分では、時価総額順にランク付けされた米国の大型企業約500社にアクセスできる。

フランクリン・U.S.・イノベーション・Bitcoin・DRIP・インデックスETF（FIBT）は、VettaFi U.S.イノベーション100 Bitcoin DRIPインデックスに連動し、Bitcoinと、ナスダック上場の米国非金融主要発行体100社へのアクセスを組み合わせている。

配当再投資の仕組み

「DRIP」は配当再投資（dividend reinvestment）を意味する。従来型のプランのように配当金で追加の株式を購入するのではなく、この戦略は配当金をBitcoinエクスポージャーに振り向ける。ファンドはBitcoinを直接保有せず、フランクリンがすでに運用する現物Bitcoin ETFのEZBCを含む上場投資商品を通じてエクスポージャーを得る。

初期のBitcoin配分5%は固定の上限ではない。配当の流入や価格上昇により、リバランスの間に配分が上振れる可能性がある。インデックスはエクスポージャーを四半期ごとに見直し、Bitcoinのポジションを4.5%まで縮小する。重量には20%のハードキャップが設けられている。4.5%のリセット水準は初期の5%をやや下回っており、見直しの間に配分が変動する余地を残しつつ、キャップによりBitcoinがいずれのファンドでも5分の1を超えることはない。

ナスダック上場、報酬、そしてファンドマネージャー

両ファンドはナスダックに上場する。FIBTの構成銘柄が上場されているのと同じ取引所だ。FBEQの信託報酬は9ベーシスポイント（0.09%）、FIBTは19ベーシスポイント（0.19%）である。

設定に先立ち、フランクリン・テンプルトンは2026年10月22日、米国証券取引委員会（SEC）にフォーム8-Aを提出した。これは国内取引所に証券を上場する際に用いられる登録書類である。ファンドの運用は、同社でインデックス型戦略を統括するディナ・ティン、ヘイリー・ハリス、ジョー・ディーデリック、バシット・アミンが担当する。

2つのエクスポージャーを組み合わせるフランクリン・テンプルトンの主張

フランクリン・テンプルトンは、自社のBitcoin ETFを単体でのアクセス手段ではなく、デジタル資産をより広範なポートフォリオに組み込む手段として位置付けている。同社の幹部は、このアプローチを投資対象資産としてのBitcoinの発展やETF設計の変化と結び付けている。

「Bitcoinは投資対象資産として成熟しました。市場インフラの高度化、採用の拡大、ポートフォリオにおける役割への理解の深まりに支えられています」と、フランクリン・テンプルトンの上級副社長兼インデックス投資責任者ディナ・ティン氏は述べた。

ティン氏は、投資家がBitcoinをより広範な投資戦略に組み込む方法をますます検討するようになるとし、システマティックなエクスポージャー構築をその一つのアプローチとして挙げた。

フランクリン・テンプルトンの米国販売統括兼グローバル・ウェルスマネジメント・プライベートマーケット責任者のジェフ・メイソム氏によれば、ETFの革新は、単一資産クラスへのアクセス提供から、ポートフォリオ内でエクスポージャーを組み合わせる方向へと進化してきたという。「これらのETFは、差別化されたインデックス手法を通じて、米国株式とBitcoinを組み合わせるものです」と同氏は述べた。