2026年7月30日に発表されたGDP速報値によると、フランス経済は2026年第2四半期に成長に戻った。ユーロ圏第2位の経済体は前期比+0.2%の成長を記録し、市場予想と一致した。第1四半期には改定値で0.1%の収縮を記録していた。

年率ベースでは、第2四半期のGDPは前年同期比+0.7%となり、予想の0.8%をわずかに下回り、第1四半期に記録した前年同期比+0.9%から減速した。

反発は主に内需の緩やかな回復によって牽引された。在庫を除く内需は第2四半期のGDP成長に0.1ポイントを寄与し、2026年第1四半期のマイナス0.2ポイントの寄与から好転した。家計消費は当四半期に+0.2%となり、前期の0.3%減から回復した。家計消費は通常、フランスGDPの最大の構成要素であり、その回復ペースはより広範な成長見通しの重要な指標となっている。

外国貿易も成長にプラスの寄与を見せ、GDPに0.6ポイントを追加した。これは第1四半期のマイナス0.8ポイントの寄与から大幅な改善であった。ただし、その増分は在庫変動によるマイナス0.6ポイントの寄与によって大部分が相殺された。前期の在庫変動はプラス0.9ポイントの寄与を記録していた。

四半期ベースでは改善したものの、全体像はフランス経済の勢いが伸び悩んでいることを示している。2026年の年率成長率は現在0.5%となり、2025年の通年成長率0.9%を大きく下回っている。今年の内需は顕著に弱く、2025年の同期の0.5ポイントに対してわずか0.2ポイントの寄与にとどまっている。フランスの国民経済計算は、欧州中央銀行が域内の金融政策を決定する際に監視するユーロ圏集計GDPデータの重要な要素である。

2026年下半期に向けては、継続する中東紛争による潜在的な経済的悪影響が懸念の中心となっている。エネルギー価格の再燃、欧州中央銀行による金融引き締め、そして今後生じうるインフレ圧力の高まりは、需要環境が持ちこたえられるかどうかの課題となる。

出典：ForexLive