Andre Cronje氏のFlying Tulip、ftPUT NFTマーケットの累計取引高が500万ドルを突破
重要ポイント
- •Yearn Finance創設者のAndre Cronje氏が手がけるFlying TulipのPerpetual PUT Marketplaceは、ftPUT NFTの累計取引高が500万ドルを突破した。
- •ftPUTは一次FTトークン割当てとともに発行される永久プットオプションで、通常のプットと異なり期限がなく、保有者は拠出資産をいつでも0.10ドルで償還できる。
- •各ftPUTポジションは譲渡可能なERC-721 NFTとしてパッケージされており、買い手は残りのFTトークンに加え、スポット市場でのFT購入には含まれない償還権利を取得する。
- •2026年6月下旬時点のスナップショットでは、279件の売買で160万ドルの取引高が記録され、NFTは償還価値を4〜6%上回るプレミアムで取引されていた。
- •Flying Tulipプロトコル全体では約2,000万ドルのTVLと約475万ドルのftUSD供給量が報告されており、これらの指標が0.10ドルでの償還能力を支えている。
Yearn Financeの創設者として最もよく知られるDeFi開発者のAndre Cronje氏が、Flying Tulipから新たなデータポイントを披露した。Cronje氏によると、ftPUT NFTのPerpetual PUT Marketplaceは、累計取引高が500万ドルを超えたという。
この数字が注目に値するのは、取引されている商品の性質が珍しいためだ。買い手は単にトークンを取得しているのではない。内蔵された出口付きのトークンを取得しており、市場はその特徴にプレミアムを支払う意思を示している。
プットオプションがNFTになった経緯
この仕組みはFlying Tulipのトークン配布に由来する。FTの一次割当てを受けた投資家には、ftPUTと呼ばれる永久プットオプションがトークンとともに発行された。プットオプションとは、市場価格にかかわらず、あらかじめ定められた価格で資産を売る権利を付与する契約である。
ftPUT保有者にとって、その価格は0.10ドルだ。保有者はいつでもその水準で当初拠出した資産を償還でき、オプションに期限はない。この無期限設計は、固定の満期日を持つ伝統的な市場の通常のプットオプションとは異なる。
Flying Tulipは各ポジションを、ユニークなトークン向けのイーサリアム標準フォーマットであるERC-721 NFTとしてパッケージしている。これはコレクティブルに結び付けられることの多いトークン規格だが、ここでは埋め込み型の償還権利に用いられている。ポジションをラップすること譲渡可能になり、これこそがPerpetual PUT Marketplaceの存在意義だ。ftPUT NFTの買い手は、ポジション内に残るFTトークンと付随する償還権利の両方を受け取る。対照的に、スポット市場でFTを購入した場合、保護となる下値支えのないトークンのみを取得することになる。
数字で見るマーケットプレイス
500万ドルを超える累計額が目玉の統計だ。2026年6月下旬のスナップショットが活動の詳細を示している。その時点で、ftPUTマーケットプレイスは279件の売買で160万ドルの取引高を記録しており、平均取引額は数千ドル台の低めに相当する。
より示唆的な指標は価格設定だ。ftPUT NFTは償還価値を4〜6%上回るプレミアムで取引されていたと報じられている。
マーケットプレイス以外にも、プロトコル全体には独自の数字がある。最新の情報では、総価値ロック(TVL)は約2,000万ドル、うちレンディングTVLは2,000万ドル近くとされる。Flying TulipのステーブルコインftUSDの供給量は475万ドル近くに達している。
背景:Cronje氏のフルスタック取引所への賭け
Flying Tulipは、スポット取引、レンディング、永久先物をftUSDステーブルコインとともに単一のスタックで提供する統合型DeFiプラットフォームとして売り出されている。プロジェクトは当初、2億ドルを超える注目度の高いプライベート調達を通じて関心を集め、トークン生成イベントは2026年2月23日、完全希薄化評価額10億ドルで設定された。
FTの設計は標準的なトークンの定石から大きく外れている。供給量は固定されており、新しいトークンは一次資本割当てを通じてのみ流通に entered する。エミッションはなく、新たな供給を市場に送り込むチームのベスティングスケジュールも存在しない。取引とオプションからの収益は、公開市場での買い戻しとトークンバーンに充てられる。プロトコルはEthereumやBNB Chainを含む複数チェーンへの展開も進めている。
トークン launch とFT保有者への意味
ほとんどのトークンローンチでは、初期購入者は「保有して期待する」か「売る」かという単純な選択を迫られる。Flying Tulipは第三の道を追加した。手放したい保有者は、FTをスポット市場に投げ売りすることなく、保護されたポジションを求める他の当事者にftPUT NFTを売却できる。
4〜6%のプレミアムは、トレーダーにとって注視すべきシグナルにもなる。プレミアムが大すれば、買い手は保護付きのバージョンにより多くを支払っていることを意味する。プレミアムがゼロに向かって縮小すれば、市場はftPUTを償還価値とほぼ同程度と評価していることを示す。
一方、償還メカニズムはプロトコルが0.10ドルでの請求に応じる能力に依存している。そのため、TVLや収益を含む基盤システムの健全性が、プットの実際の価値の中心にある。今後注目すべき指標は、このマイルストーンを定義したものと同じだ。マーケットプレイスの累計出来高、売買のペース、そして0.10ドルの償還価値に対するプレミアムがどこで落ち着くかである。
2026年6月下旬までに500万ドル超の出来高と279件の売買に達したことは、トレーダーがこれらのNFTをコレクティブルではなく金融商品として扱っていることを示唆している。
