Solanaは2年以上にわたり主要なメインネット停止を経験していないが、フィデリティの応用技術センター（FCAT）の新たなレポートは、バリデータ、ホスティング事業者、クライアントソフトウェアにおける集中という弱点を特定している。

「The State of Solana: Network Health and Resilience」と題された同レポートは、Mia Galvin氏とKevin Kelly氏によって執筆され、2026年10月16日に発表された。ネットワークの高いアップタイムを評価する一方、少数のバリデータ群、単一のホスティング事業者、2つの欧州都市がネットワークのステークの過大なシェアを握っていると注意を促している。

アップタイムと処理能力の向上

レポートの目玉となる数値はアップタイムだ。FCATによると、Solanaは2024年2月6日以降、主要なメインネット停止を経験していない。ブロック承認のためのバリデータの投票が成立する頻度を示す投票成功率は、2026年に約99.7%に達した。

また、Solanaはスロット時間の短縮によって処理能力を拡大してきた。スロットとは、バリデータがブロックを生成する短い時間帯のことだ。スロットの短縮によりチェーンはより多くのトランザクションを処理でき、利用が拡大する中で重要な要素となっている。

トークン化とステーブルコインの成長

FCATによると、Solana上のトークン化された実世界資産（RWA）は前年比で約10億ドルから44億ドルへと拡大した。RWAとは、ファンドや債務などの伝統的資産をオンチェーン上でトークンとして表したものだ。

ステーブルコインの活動はさらに急速に成長している。同レポートによれば、Solanaは2026年第1四半期だけで2兆ドルを超えるステーブルコイン取引量を処理した。

このレポートは、執筆者という点でも注目に値する。フィデリティは伝統的金融における最大級の資産運用会社であり、FCATによるこうした評価は、Solanaエコシステムの枠を超えた読者にインフラの健全性を届けるものだ。

4つの集中リスク

まず基本をおさえておきたい。バリデータとは、ネットワークのソフトウェアを稼働させ、トランザクションを承認し、ブロックを生成する運営者のことであり、その投票権はトークンホルダーから委任されたSOLのステークに応じて加重される。

2026年第3半期のデータに基づき、FCATは約18のバリデータが、トランザクションの決済が確定し取り消せなくなる時点であるファイナリティを停止させられるだけのステークを collectively 管理していると報告している。ファイナリティの停止にはステークの3分の1が必要だ。この集団がオフラインになるか連携して行動すれば、トランザクションの決済が停止する可能性がある。

2つ目の懸念はホスティングだ。レポートによると、単一のホスティング事業者が総ステークの約29%を管理している。FCATは、この数値がSolana財団が定める許容上限を超えていると指摘する。Solana財団はネットワークの開発を支援する非営利組織だ。

3つ目の問題は地理的分布だ。ステークの約40%がフランクフルトとアムステルダムに集中している。

4つ目の領域はクライアントソフトウェアだ。レポートによると、ステークの約63%がJito-Solanaを、約26%がHarmonicを実行している。FCATは、両者が主流のAgaveコードベースに紐付いていると指摘する。つまり、共通の基盤コードに欠陥があれば、クライアントの名称にかかわらずネットワークの大半が一斉に影響を受ける可能性がある。独立した実装間で利用を分散させる「クライアントの多様性」は、プルーフ・オブ・ステークネットワークにおける長年の耐障害性の目標だ。

バリデータ数だけでは全体像は見えない

FCATの主な論点は手法に関するものだ。著者らは、ネットワークの健全性はバリデータ数だけで判断されるべきではなく、ステークの分布、地理的分散、クライアントの多様性を併せて注視すべきだと勧めている。つまり、いずれかの層における集中リスクが、アップタイムといった一見堅牢な表面数値を損ないうるという点だ。

Solanaとユーザーへの意味

FCATは、これらの集中要因が高負荷時にシステミックリスクを生む可能性があると警告している。

ホスティングの数値は最も追跡しやすい指標かもしれない。単一事業者が約29%のステークを握り、Solana財団自らの上限を超えている以上、問われるのはステークが他へ移行するかどうか、そしてそのスピードだ。