ビットコインは上昇基調にあるが、それが弱気相場の終わりを意味するわけではない。少なくとも今はまだそうではない――資産運用会社フィデリティの新レポートはこう警鐘を鳴らしている。フィデリティは、フィデリティ・デジタル・アセット部門を通じてデジタル資産を受け入れた最も大規模な伝統的金融機関の一つである。

レポートによると、ビットコインはこれまでのサイクルとよく似た動きを示しているものの、11月に底を打つ可能性が依然としてあるという。ビットコインの価格履歴は度重なる好不況のサイクルで特徴づけられてきたが、過去の高値・安値のタイミングは大きく異なっており、これがフィデリティの慎重論の根拠となっている。

ビットコインは、米財務省が政府債務の買いオペ規模を2倍以上に拡大すると発表した8月中旬から上昇を開始した。直近の価格は81,639ドル近辺で、30日間で約30%上昇している。

これを受けて、ビットコインは弱気相場を脱したと主張する向きもある。ビットコインは昨年10月に126,080ドルの史上最高値を付けた。

「ビットコインの直近のパフォーマンスを踏まえれば、底はすでに7月に発生していた可能性もある」と、フィデリティ・デジタル・アセットのリサーチ担当バイスプレジデント、クリス・カイパー氏はレポートで述べた。

「一方で、11月以降に再び下落して新たな安値を付ける可能性もある」と同氏は続け、ビットコインのサイクルは歴史的に必ずしも正確に4年ではなかったため、「市場のタイミングを見る上で信頼できるものではない」と付け加えた。

6月と7月の大半を通じて、ビットコインのボラティリティは特に低く、価格は65,000ドルを下回って推移していた。しかし、財務省の発表を受けた8月に状況は一変し、いわゆる「通貨安ヘッジ取引(デベースメント・トレード)」が再び台頭した。これは、政府債務と財政赤字の拡大による法定通貨の価値毀損への備えとして、投資家がビットコインや金などの実物資産を買う戦略である。

ビットコインの次の動向を見極めるには、暗号資産クラリティ法の行方に注目すべきだとカイパー氏は主張する。同法案の支持者は、それが「より大きな規制の確実性を提供し、米国のデジタル資産エコシステムにおける継続的なイノベーションを支援する」可能性があると論じており、同氏も同様に記している。

ドナルド・トランプ大統領は8月、議会に対し、待望久しい暗号資産市場構造法案を成立させるよう促し、ビットコインの上昇に拍車をかけた。大統領はホワイトハウスで暗号資産業界の有力者らと会談した後、同法案案を「非常に、非常に強力なもの」と評した。

デジタル資産業界は長年、規制当局がビットコイン、ステーブルコイン、その他の暗号資産をどう扱うべきかについて明確なルールを求めてきた。規制の曖昧さが機関投資家の参加を妨げてきたというのがその理由である。議会は今月、同法案の採決を行う予定だ。

本レポートはフィデリティ・デジタル・アセットが発表したもの。マシュー・ディ・サルボ氏による元記事はBitcoin Magazineに最初に掲載された。