暗号資産トレーディングターミナル、2025年1月以来初となる10億ドル超えの日を記録

9月2日、暗号資産トレーディングターミナルの1日清算額が10億ドルを超え、2025年1月以来初めてこの水準を上回りました。これは、X上でAdamという名で知られるアナリストが公開したDuneチャートによるものです。トレーディングターミナルとは、Telegramに組み込まれたものやモバイル向けに作られたスタンドアロンのアプリやボットで、完全なウェブウォレットインターフェースを使わずにスワップの実行や新しいトークンローンチのスナイプを可能にするものです。2024年から2025年のSolanaミームコインブームにおいて、小口投資家の主要な入り口となりました。

この節目を支えたプラットフォームの構成は、前回の10億ドル達成日から変化しています。Adamの集計で総額10億3,000万ドルのうち4億7,970万ドルを処理したマルチチェーンターミナルのGMGNは、現在、取引量の10ドルにつき9ドルをRobinhood Chain、すなわちRobinhoodがトークン化株式のために構築した2ヶ月前のネットワーク上で処理しています。同日のSolanaでの取引量は950万ドルで、30日前は940万ドルでした。

DefiLlamaのデータによると、GMGNは9月2日に4億9,090万ドルの取引量を記録し、記録上3番目に大きい1日となりました。これを上回る2日は2025年10月8日と9日で、それぞれ5億1,920万ドルと4億9,490万ドルでした。TRUMPミームコインローンチ時の2025年1月のピークは、1月19日の2億7,240万ドルでした。

91%がRobinhood経由

Robinhood ChainはGMGNの9月2日の取引量のうち4億4,550万ドル、つまり90.7%を占めました。30日前には同チェーンの分は1,820万ドルでした。

この期間、GMGNのBSCでの取引量は逆方向に動き、1日あたり9,160万ドルから2,960万ドルへと減少しました。全チェーン合計では、このターミナルは30日間で30億2,000万ドルを清算し、直前の30日間の24億9,000万ドルに対し21.5%の増加となりました。記録的な日はRobinhood Chainによるものであり、GMGNのその他のフットプリントは大きく成長するか、むしろ縮小しました。

手数料収入は取引量に連動しています。GMGNの9月2日の収益は246万ドルで、8月26日の95万6,000ドルから増加し、8月28日からの5日間連続で上昇しました。記録は2025年10月8日に樹立した574万ドルです。

Robinhood Chain自体のDEX取引量は9月1日に16億7,000万ドルの記録を打ち立て、木曜日のUTC20:24までの24時間では15億5,000万ドルに達しました(8月3日は3億5,400万ドル)。同チェーンの30日間の清算額は203億6,000万ドルで、前の期間の150億9,000万ドルに対し34.9%の増加です。

これは全ネットワーク中2位で、24時間取引量22億9,000万ドルのSolanaに次ぎ、13億2,000万ドルのEthereum、11億4,000万ドルのBNB Chain、7億9,200万ドルのBaseを上回ります。The Defiantは9月1日、同チェーンのランチパッドが暗号資産全体のランチパッド手数料の約70%を獲得するなか、DEX取引量でEthereum、BNB Chain、Baseを追い抜いたと報じ、また8月31日には日次アプリ収益でEthereumを上回ったと報じました。

2つの集計、同じ1日

DefiLlama自体の同カテゴリーの集計は、より狭く分類しているため、9月2日については6億30万ドルとなります。同社のTrading AppおよびTelegram Botカテゴリーは、Adamのクエリが7,780万ドルと算定するbasedbot、6,700万ドルと算定するpump.funモバイルアプリを除外しています。DefiLlamaはpump.funアプリをInterfaceに分類し、9月2日の取引量を1,790万ドルとしています。また、Adamのチャートで2番目に大きいターミナルfomo(2億6,820万ドル)向けのアダプターはSolanaのみを対象とし、2,720万ドルを報告しています。

両者の集計は方向性および首位のターミナルについては一致しています。DefiLlamaのアダプターはインデックス化されていないプラットフォーム経由の取引量を除外しており、これはAxiomの方法論に明記された制約であるため、同社のターミナル数値は下限と読むべきです。この乖離は、ターミナル取引量が標準化されたカテゴリーではないことを示しています。データプロバイダーごとにターミナル、インターフェース、ボットの境界線の引き方が異なるため、見出しの数値は定義によって変わります。

2025年の大半を通じて最大のSolanaターミナルであったAxiomは、9月2日にDefiLlamaの集計で6,030万ドル、Adamの集計で9,550万ドルを記録しました。日次取引量は1ヶ月間横ばいで推移しており、8月3日は6,130万ドルでしたが、30日間合計はほぼ倍増し、12億2,000万ドルから23億6,000万ドルとなりました。Photonは150万ドル、Trojanは260万ドル、BullXは28万6,000ドルでした。

V4がV3を上回る

回復はターミナル事業の枠を超えて広がっています。すべての分散型取引所の取引量は24時間で91億8,000万ドル、30日間で2,363億ドルに達し、直前の30日間の1,876億ドルに対し26%の増加となりました。

8月は2,335億ドルで2月以降で最も強い月となり、7月の1,972億ドルから増加しました。市場は依然として2025年10月の記録である5,883億ドルには程遠い水準です。

Uniswap V4は30日間取引量282億1,000万ドルで、265億4,000万ドルのV3を上回り、最大の単一DEXとなりました。V4は前の30日間比で10.8%増、V3は7.4%増となった一方、Uniswap V2は58.8%減の10億ドルとなりました。Uniswap Labsは7月27日にV4プールのプロトコル手数料を有効化し、当時プロトコル収益はほぼ3倍になりました。

その他のプラットフォームでは、PumpSwapは24時間で10億2,000万ドルを処理し、30日間で16.6%増加しました。PancakeSwap Infinityは50.7%増、Hyperliquidのスポット注文簿は69.3%増、Monad上のKuru CLOBは547%増です。MonadのチェーンレベルDEX取引量は、8月3日の1日3,000万ドルから9月2日には1億3,400万ドルへ増加しました。Hyperliquidの無期限先物取引所は、The Defiantが同取引所自身のAPIから読み取ったところによると、24時間で233市場にわたり名目価値75億5,000万ドルを取引しました。

The Defiantは8月、DEXスポット取引量が7月に中央集権型取引所取引量の記録的な24%に達したと報じました。これは全体のスポット取引量が2年ぶりの低水準に落ち込んだ月でのことでした。

より広範な買い需要

取引量の増加は価格上昇と同時に起こりました。CoinGeckoによると、Bitcoinは81,406ドルで取引され、24時間で5.2%、30日間で27.2%上昇しました。Etherは2,507.61ドルで30日間で34.3%上昇、Solanaは105.22ドルで41.9%上昇しました。暗号資産の総時価総額は2兆7,500億ドルでした。

取引量を獲得しているプラットフォームに関連するトークンはさらに上昇しました。UNIは6.26ドルで取引され、7日間で35%、30日間で60.3%上昇し、時価総額は39億ドルとなりました。HYPEは85.38ドルで30日間で55%上昇。PUMPは30日間で89.3%上昇しました。24時間で3億8,580万ドルを処理したアグリゲーターを持つJUPは0.2367ドルで、30日間で24.5%上昇しました。

Robinhood Chain上にのみ存在し、ターミナルが取引するトークンフローの多くを供給するランチパッドのPonsは、9月2日に595万ドルの手数料を集め、pump.funの146万ドルを上回りました。ターミナル取引量が10億ドルを超える水準を維持できるかどうかは、このランチパッドフローと、それに占めるRobinhood Chainのシェアが続くかどうかに一部依存します。