連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォラー理事は、10月の報告でコアCPIが前月比0.3%以上となった場合、12月に50ベーシスポイントの利上げが必要になる可能性があると述べた。またウォラー理事は、10月のインフレが9月より良かった場合でも、25ベーシスポイントの利上げは正当化されると付け加えた。これにより、報告で注目すべき数字はコアの前月比となる。0.3%以上なら大幅な利上げの根拠が満たされ、伸び悩む結果でもさらなる引き締めを示すことになり、50ベーシスポイントの利上げは彼が依然として正当とみなす小幅利上げの2倍のペースとなる。

この発言は、FRBで最も影響力のある理事の一人による劇的な方針転換を示すものだ。ウォラー理事は2021年以降、中央銀行の政策方向を示す先行指標となっており、9月にはディスインフレに時間を与える姿勢を見せていたが、今では完全に考えを変えている。

発言後、金利期待は急速に織り込み直された。12月利上げの確率は99%に跳ね上がり、FRBが動くかどうかの問題はほぼ決着し、注目は利上げ幅に移った。予想を上回るCPI発表は、50ベーシスポイント決定のオッズをさらに押し上げる可能性がある。

中間選挙後の下落からの立て直しを図る市場では、米CPI報告が主役となる。ウォール街の予想はインフレの減速を示しているが、FRBは簡単に妥協しないかもしれない。ウォラー理事が両方のシナリオへの対応を事前に示したことで、トレーダーは結果を判断する具体的な基準を手にした。退役軍人の日の連邦祝日が迫る中、CPIをきっかけとした大きな値動きは成果を上げにくいかもしれない。ウォール街の安堵ラリーは好調に見えるが、この先どうなるかが投資家にとっての最大の関心事だ。

市場概況

ウォラー理事のタカ派的な発言がなければ、比較的静かな取引となっていただろう。

• S&P 500：0.07%高の7,579.25
• 米10年国債利回り：1ベーシスポイント高の4.892%
• WTI原油：1.59%安の85.45ドル
• 金：1.52%安の4,075ドル
• ビットコイン：0.86%安の74,299ドル
• 為替：NZDが主導、JPYが出遅れ

WTI原油は米イラン合意への期待の再燃で下落したものの、具体的前進はまだ見えていない。金はCPI報告とイラン情勢の進展を待つ中、直近の高値圏を維持した。ビットコインはインフレ指標の発表を前に圧力がかかり続け、Zcash（ZEC）はマクロの逆風が上値を制限する中、レンジ内で足踏みしている。欧州株は市場楽観論の高まりとともに全面高となり、ナスダックの巻き返しの動きは幅広さを見せたものの、その持続力には疑問が残る。

関心は今後の決算にも向かる。NVIDIAの業績プレビューが注目され、AI投資ブームに亀裂がないかを見極める中でアプリド・マテリアルズが脚光を浴びている。半導体製造装置の主要サプライヤーとして、アプリド・マテリアルズはAIインフラ構築を支えるハードウェア支出の動向を占う指標として注視されている。

米イラン協議

米イラン問題では、前日の前向きな報道以降、新たな動きはなかった。トランプ大統領、バンス副大統領とカタール首相の会談が前向きなものであったこと、そしてイランとの協議を進める方法について協議したことが報じられている。

トランプ大統領はカタール首相との会談後、カタールはイランとの平和的解決を望んでいるが、米国は必要であれば攻撃も辞さない構えだと述べた。

また、米国がイラン国内での限定的なウラン濃縮を認めており、テヘランもこれに同意したこと、ウラン濃縮縮小に関する暫定合意の可能性が高いことが報じられている。具体的前進はまだ達成されておらず、膠着状態が長引くほど、原油価格が再上昇する確率は高くなる。次に注目すべきは、報じられた暫定合意が確認されるかどうかであり、それがこれまで双方とも届かなかった具体的前進となる。

出典：investingLive European news wrap