予測市場プラットフォームのPolymarketとMyriadのトレーダーは、今週のFederal Open Market Committee会合でFederal Reserveが利上げする暗示確率を27%に引き上げた。確率は過去24時間で2桁上昇している。

この動きは、従来型のエコノミスト調査では政策担当者が金利を据え置くとの見方が広く続いている一方で、Fedが金融引き締めを終えていない可能性への市場参加者の懸念が強まっていることを示している。

FOMCは2026年7月28-29日に開催される予定。フェデラルファンド金利は現在、3.5%から3.75%の目標レンジにある。25ベーシスポイントの引き上げが行われれば、そのレンジの上限は4%に上昇する。同金利はFedの主要な短期政策指標であり、わずか0.25ポイントの変化でも、ドル資金調達環境、米国債利回り、世界市場全体のリスク選好に影響し得る。

予測市場は不確実性の再燃を示す

今週初め、CME FedWatchは25ベーシスポイント利上げの確率が一時46.5%まで上昇した後、低下したことを示した。この日中の動きの大きさは、通常の市場ノイズではなく、期待の意味ある変化を示唆していた。

原油価格の上昇と根強いインフレ懸念が、Fedの次の政策判断に関する前提をトレーダーに再評価させている主な要因とみられる。予測市場の価格形成は、参加者が設定する取引可能なオッズを反映するため、予測者の表明された見通しを集計するエコノミスト調査とは異なる場合がある。

Polymarketはイベントベースの取引プラットフォームとして引き続き首位にある。MyriadはBNB Chain上の分散型予測市場として運営され、決済にChainlinkオラクルを使用している。同プラットフォームはオンチェーン取引高で1億5,000万ドル超を処理している。

暗号資産市場とマクロ政策の連動は続く

金利上昇は通常、米ドルを支え、利回りを生まない資産を保有する機会費用を高め、投機的市場で利用可能な流動性を減少させる。過去の引き締め局面では、Bitcoinとアルトコインは、認識される利上げ確率と逆方向に動くことが多かった。

現在の変化が注目されるのは、その変化を反映している予測市場自体が、暗号資産ネイティブのインフラの一部であるためだ。PolymarketはPolygon上で稼働し、MyriadはBNB Chain上で運営されている。

市場参加者はオンチェーンのシグナルを追跡

27%という暗示確率は、7月会合で金利変更なしをなお示している大半の従来型エコノミスト調査に反映された基本シナリオを下回っている。CME FedWatchの確率も、先の急上昇後に低下した。

暗号資産に重点を置くポートフォリオにとって、Fedの利上げはBitcoinとEthereumの急速な下落反応を引き起こす可能性がある。比較的少数の参加者しかその結果に備えたポジションを取っていないとみられるためだ。

伝統的金融の参加者は、CME FedWatchやBloomberg端末の調査と並んで、Polymarketのようなプラットフォームを監視する動きを強めている。これにより、伝統的金融のトレーダーがブロックチェーンベースのプラットフォームからのデータに基づいてポジションを調整する中で、オンチェーンの賭け活動そのものが市場シグナルとなり得る環境が生まれている。市場参加者はまた、7月の判断以降の金利経路をインフレリスクが変化させているかどうかの手掛かりを得るため、会合後の声明や政策担当者からのガイダンスも精査することになる。