FRBのポールソン氏はCNBCの出演で、直近の政策投票は明確な判断であったと述べ、インフレが依然として高すぎる状況を強調し、進展が停滞すれば中央銀行は行動する必要があるとした。これらの発言は、インフレ率が9%を超えてピークに達した2022年に始まった大幅な引き締めサイクルの後、連邦公開市場委員会（FOMC）が基準であるフェデラルファンド金利を据え置いている中で出されたものだ。

ポールソン氏のCNBCでの主な発言：

• インフレは高すぎる状態にあり、FRBはそれを引き下げたいと考えている。
• 現在は金融政策にとって複雑な時期である。
• 現在の経済環境は「採用も解雇も少ない」状態にある。
• 価格設定を行う企業は、コスト上昇を消費者に転嫁できないと感じていると指摘した。
• ポールソン氏は、そのディスインフレ的なシグナルと、AIブームおよび株式市場の強さとの間で天秤にかけている。
• 今後の金利政策の方向性についてはオープンマインドを維持している。
• 直近の投票について：「私にとって、この投票は接戦ではなかった。」
• 基調的インフレ率は2.4〜2.8%の範囲にあると見ている。
• インフレにさらなる進展が見られなければ、FRBは行動する必要がある。

ポールソン氏の発言は、消費者レベルでの物価上昇圧力の鈍化を示すシグナルと、成長を支える状態を維持するより広範な金融環境との間の緊張関係を浮き彫りにしている。企業がコスト上昇の転嫁に苦戦しているという同氏の観察は、価格決定力の低下を示唆しており、これはFRBがインフレが2%の目標に収束している証拠として注視している動態である。基調的インフレ率が2.4〜2.8%と推定される中、物価上昇圧力は依然として目標を有意に上回っており、ヘッドラインインフレはピークから大幅に低下したものの状況は変わっていない。

同時にポールソン氏は、株式市場の上昇と人工知能を巡る継続的な投資の急増が、需要を支え、ディスインフレのプロセスを複雑化させる可能性のある対抗要因であると指摘した。経済を「採用も解雇も少ない」状態と表現したことは、採用とレイオフの双方が過去のサイクルと比較して鈍化した、回転率の低い労働市場を示唆している。これは、より深刻な景気後退に典型的な失業率の急上昇を引き起こすことなく、賃金上昇圧力を和らげうる動態である。

ポールソン氏が投票は接戦ではなかったと評価したことは、現在の政策スタンスへの強いコミットメントを示しており、少なくとも一部のFOMC参加者には、インフレのさらなる進展がない限り近期利下げに対する意向が限定的であることをうかがわせる。物価上昇圧力が停滞した場合に行動に移す用意があるという同氏の姿勢は、今後の政策の道筋が、今後数ヶ月間にわたるインフレや労働市場状況に関する新たなデータに依存することを強調している。