米連邦準備制度理事会のリサ・D・クック理事は、2026年9月30日にノースカロライナ州アッシュビルでリッチモンド連邦準備銀行が主催した「2026 Investing in Rural Americaカンファレンス」での講演において、雇用、インフレ、中小企業活動を含む農村コミュニティが直面する経済状況について論じた。

出典：https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/cook20260930a.htm

クック理事は、同カンファレンスが初めて全国規模で開催され、12の連邦準備銀行と理事会がすべて主催に参加したと述べ、イベントの開催についてバーキン・リッチモンド連銀総裁、リッチモンド連銀および連邦準備制度のパートナーに謝意を表した。

クック理事は子供時代の一部をノースカロライナ州で過ごし、ジョージア州ミレッジビルで育った経験から、農村コミュニティが政策担当者、エコノミスト、そして一人の個人として自分にとって重要であると述べた。また、ハリケーン・ヘレンからの復興を続けるアッシュビルとノースカロライナ州西部の住民への支援の思いも表明した。

連邦準備制度理事として、自らの責務は農村部に住む人々を含むすべての米国人にとって最大限の雇用と物価安定を実現することにあると述べ、農村部が食料、エネルギー、住宅建設資材など米国経済にとって重要な資源を供給していると説明した。

農村コミュニティは、家具、自動車、電子機器、紙、プラスチック、ゴム製品などの地域サプライチェーンにも貢献しており、これらの産業における中小企業が重要な雇用主でありイノベーションの源泉であると述べた。

農村部の雇用とインフレ

クック理事は、農村コミュニティの労働市場の状況は全国の多くの地域と概ね類似しているものの、重要な相違が残っていると述べた。全国的に見ると、労働市場概ね安定しており、失業率は歴史的な水準から見て低く、レイオフの代理指標である新規失業保険申請件数は低水準で推移し続けている。採用は景気拡大初期と比べて近年は控えめだが、夏の数ヶ月間で雇用増加は上向いた。

農村コミュニティには約2,000万人の労働者がおり、米国人労働者の約8人に1人に相当する。クック理事によれば、農村部の失業率は概ね全国水準に近い水準を維持してきた。ただしパンデミック期間中は、農村部の失業率は全国 rates より上昇幅が小さく、より早く回復した。

農村と都市のより顕著な違いは労働力参加率だった。農村コミュニティでは労働力に参加する成人の割合が小さく、一部は人口動態の要因によるもの。25歳から54歳の層に限っても、農村コミュニティの就業人口比は数ポイント低い。クック理事は、この違いは経済的要因と社会的要因により生産年齢男性の労働力参加率が低いことを一部反映していると述べた。

農村コミュニティの雇用創出ペースも都市部より遅かった。パンデミック中の農村部の雇用喪失はやや軽微で、回復初期の雇用増加はやや強かったものの、その後約4年間で雇用創出は都市部に偏るようになった。

農村部のインフレは全国的な動向に概ね沿っているが、いくつかの点で異なるとクック理事は述べた。パンデミック前年、農村コミュニティのインフレは都市部よりやや低かったが、パンデミック回復の初期には、エネルギーと住宅コストが重要な役割を果たし、農村部の生活費は都市部より速く上昇した。

エネルギーコストは、雇用やサービスのための移動距離がより長くなりうるため、農村世帯をより強く圧迫しうる。ニューヨーク連邦準備銀行の「Economic Heterogeneity Indicators—National」レポートによれば、交通費は農村世帯の全支出の約4分の1を占めるのに対し、都市世帯では5分の1未満である。

住宅コストも、パンデミック中およびその後数年間、都市部より農村部および低密度地域でより急速に上昇した。ハーバード大学共同住宅研究センターの研究によれば、2020年3月から2023年3月の間に、非大都市圏の郡、小規模都市圏、大都市圏の低密度郊外の住宅価格は約36%上昇したのに対し、最も密度の高い都市部の郡では21%にとどまった。

クック理事は、この変化をリモートワークの増加と多くの家族のより広いスペースへの需要に帰した。住宅価格の上昇は農村部や低密度地域の家賃にも上昇圧力をかけた可能性が高い。2023年以降、農村部の住宅インフレはパンデミック前のパターンに戻りつつあるが、住宅コストは依然として総合インフレの重要な要因である。

バカンス用物件とセカンドハウスもパンデミック中に価値が高まり、これはアッシュビルやその他観光依存型の農村地域に特に関連する結果だった。ハーバード大学共同住宅研究センターの研究によれば、バカンス用・セカンドハウスの割合が高い郡では、パンデミック後3年間で住宅価格が47%上昇した。クック理事は、この価格上昇が長年住んでいる住民や住居を探す季節労働者に圧力をかける可能性があると述べた。

クック理事は農村部でも都市部でも、インフレが長期間にわたり高すぎた状態が続いていると述べた。全国のインフレは5年以上にわたりFRBの2%目標を上回っている。9月に直近開催されたFOMC会合で他の委員とともに25ベーシスポイントの利上げに賛成票を投じたことを明らかにし、労働市場の強さを維持しながらインフレをFRBの目標に戻すことを目指し続けると述べた。

農村アメリカの中小企業

クック理事は、中小企業と起業家を農村経済のもう一つの重要な構成要素として挙げた。長年イノベーションと起業家精神の経済学を研究してきたため、このテーマは特に関心が高いと述べた。

農村アメリカには約430万の中小企業が点在し、農村の全事業所の96%以上を占めている。米国小企業庁擁護局によれば、これらの企業は農村コミュニティで740万人を雇用している。

クック理事は、研究と自らの経験から、農村部の住民は起業家精神が高いと述べた。農村部では都市部よりも自営業主の割合が高い。FRBの最新の中小企業信用サーベイでは、農村部の中小企業の30%が設立3年未満であり、若いスタートアップと長年確立された企業が混在していることを示している。

この混合が重要なのは、新規企業が中小企業による総雇用創出に不釣り合いに大きな割合を占めるためだ。2023年(データが利用可能な最新年)には、新規企業は全国の中小企業のわずか9%を占めたが、雇用創出の24%を占めた。総雇用創出とは、新規参入および拡大する事業所が創出したすべての雇用を指し、国勢調査局のBusiness Dynamics Statisticsのデータに基づく。

クック理事は、農村コミュニティに新しい革新的な中小企業が存在することは、革新的企業の集中度が高い農村地域ほど雇用と事業所の成長が強い傾向を示す研究と整合的であると述べた。

FRBの研究とコミュニティ engagement

クック理事は、農村コミュニティに関わるFRBの研究およびコミュニティ開発活動についても概説した。理事会と12の準備銀行のすべての職員が農村部に影響を与える問題に取り組んでおり、FRBは中小企業、家族、個人が成長し繁栄できる場として農村コミュニティを支援する取り組みを後押ししていると述べた。

クック理事は、自身の農村的ルーツに加え、理事会の消費者・コミュニティ問題委員会および小規模地域・コミュニティバンキング小委員会のメンバーを務めているため、この業務に注目していると述べた。

特に強調した取り組みの一つは、リッチモンド連銀とアッシュビル商工会議所のRiverbird Researchが共同で発表したプロジェクト。同調査では、ハリケーン・ヘレンに伴う洪水と嵐の後の中小企業の状況を検証した。

ミネアポリス連邦準備銀行も、先住民族コミュニティ開発金融機関(CDFI)が、特により遠隔の農村部に位置する部族コミュニティにおける信用アクセス拡大に果たす重要な役割に関する研究を実施した。クック理事は、CDFIには長年関心があり、FRに入る前はCDFIの理事会メンバーを務めていたと述べた。

理事会とセントルイス連邦準備銀行は以前、書籍『Investing in Rural Prosperity』を出版し、起業家精神、住宅所有、人材開発などの取り組みを紹介した。

コミュニティとの engagement もFRBの農村開発活動の一部である。2026年4月、理事会と6つの準備銀行は、公共、民間、非営利、慈善セクターの関係者を集めたフォーラムを開催し、農村コミュニティへの投資状況と農村地域への資本の流れを改善する機会を検討した。

2025年11月には、フィラデルフィア連邦準備銀行が、イノベーション、雇用創出、地域の成長を通じて農村経済を支援できる強靭な中小企業ネットワークの育成に焦点を当てた「Rural Community Action Assembly」を開催した。

クック理事は、第5地区におけるリッチモンド連銀の取り組みにも言及した。同行は最近、Community Investment Trainingプログラムの第3期生を迎えた。参加者は、投資可能なコミュニティ開発提案の作成方法と潜在的な資本提供者とのつながり方を学ぶ。クック理事は、ノースカロライナ州西部から3期すべてにわたり多くの参加者があったと述べた。

このような会合を通じて、全国の米国人にとってより良い成果につながる研究やアイデアを共有できると述べた。

農村コミュニティの経済的役割

クック理事は、農村コミュニティは建国以来、米国経済において多面的な役割を果たしてきており、今後もその役割を果たし続けるだろうと述べた。専門知識、人脈、資源をもたらし、農村コミュニティが新しく生産的な形で資産を活用できるよう支援する地域・地域圏・全国のステークホルダーの貢献に言及した。

最後に、農村アメリカを支える日々の仕事と専門知識の共有に感謝を述べ、各セクターと各レベルの政府が協力することで、全国の農村コミュニティの活力の持続を支えられると述べて締めくくった。

注記と出典

1. クック理事は、講演で述べた見解は自身のものであり、連邦準備制度理事会または連邦公開市場委員会(FOMC)の同僚の見解を必ずしも反映するものではないと述べた。

2. 2001年から2021年の間に、林業・伐採業が生み出した個人所得の53%と農業所得の51%は農村コミュニティで獲得された。

3. Andrew Dumont, "Changes in the U.S. Economy and Rural-Urban Employment Disparities," FEDS Notes, Board of Governors of the Federal Reserve System, 2024年1月19日:

4. Raji Chakrabarti, Natalia Emanuel, Thu Pham, Beck Pierce, Maxim Pinkovskiy, Economic Heterogeneity Indicators—National, ニューヨーク連邦準備銀行、2026年4月:

5. Alexander Hermann, Peyton Whitney, "The Geography of Pandemic-Era Home Price Trends and the Implications for Affordability," ハーバード大学共同住宅研究センター、2024年5月:

6. Alexander Hermann, Peyton Whitney, "Rural Housing Shift: Vacation Area Home Prices Surge Post-Pandemic," ハーバード大学共同住宅研究センター、2025年12月:

7. 米国小企業庁擁護局、2025 Small Business Profile: Rural Areas、2025年8月。事業所とは、事業が行われ、サービスや工業作業が実施される単一物理的場所を指す。必ずしも1つ以上の事業所からなる企業や事業体と同一ではない。

8. Brian Thiede, Lillie Greiman, Stephan Weiler, Steven C. Beda, Tessa Conroy, "Six Charts that Illustrate the Divide between Rural and Urban America," The Conversation、2017年3月16日。

9. 総雇用創出とは、新規参入および拡大する事業所が創出したすべての雇用を指す。データは国勢調査局のBusiness Dynamics Statistics 2023年版に基づく。

10. Tim Wojan, Timothy Parker, "Innovation in the Rural Nonfarm Economy: Its Effect on Job and Earnings Growth, 2010–2014," Economic Research Report No. 238、米国農務省、2017年9月:

11. Bethany Greene, Anthony Tringali, Riverbird Research of the Asheville Area Chamber of Commerce, "How Small Businesses Are Faring in the Aftermath of Hurricane Helene," リッチモンド連邦準備銀行、Regional Matters、2026年1月15日:

12. Lisa D. Cook, "Growth and Change at Community Development Financial Institutions," ニューヨーク連邦準備銀行主催「Expanding Access to Capital for CDFIs」イベントでの講演、ニューヨーク、2024年5月14日。

13. Andrew Dumont, Daniel Paul Davis編、Investing in Rural Prosperity、セントルイス連邦準備銀行・連邦準備制度理事会、2021年。

14. 連邦準備制度理事会、"Strengthening America's Economy through Rural Investment: A Working Forum," 2026年4月14日〜15日: https://www.federalreserve.gov/conferences/strengthening-americas-economy-through-rural-investment-forum.htm

15. フィラデルフィア連邦準備銀行、"Rural Community Action Assembly: Sustaining Entrepreneurial Ecosystems," 2025年11月19日:

16. リッチモンド連邦準備銀行、"Rural Investment Collaborative":