Capital Economicsは、連邦準備制度理事会（FRB）の政策会合、欧州中央銀行（ECB）の決定、そして英国予算が短期间に相次ぐ今週を、世界経済にとって重要な1週間であると位置づけている。同社は2026年10月23日に公開したWeekly Briefingポッドキャストの最新回で、この日程とエコノミストたちの見解を示した。米国とユーロ圏の金利に関する決定、さらに英国の税制・歳出計画が1週間のニュースに集中するため、この重なりは重要である。

同エピソードはSpotify経由やAppleポッドキャストで、その他の主要ポッドキャストプラットフォームでも聴取できる。完全なエピソードページはCapital Economicsのウェブサイトに掲載されている。

ECBは追加利上げはあと1回のみ

チーフ・ヨーロッパ・エコノミストのAndrew Kenninghamは、ECBは追加利上げはあと1回のみの中で、ECBは追加の利上げをあと1回のみ実施すると論じている。同出版物によれば、その根拠となる証拠は、エネルギー価格が高止まりする中でも、イラン戦争を前にしたユーロ圏経済が比較的堅調を保っていることを示している。

ECBはいつ債券市場に介入するのか

ユーロ圏チーフ・エコノミスト代行のJack Allen-Reynoldsは、ECBはいつ債券市場に介入するのかを検証している。彼の結論は、債券市場はECBの介入を必要とする状況からほど遠いというものだ。近年、政策担当者が警戒を強めたのは、10年物国債スプレッドが…だったときだけであったと彼は指摘する。読者にとって本稿は、ユーロ圏債券市場が過去に政策担当者の注意を引いた状況からどれほど離れているかを測る物差し、10年物国債利回り差を提供している。

フォワードガイダンスは死んでいない

チーフ・グローバル・エコノミストのJennifer McKeownは、フォワードガイダンスは死んでいない：それが私たちに教えてくれることの中で、「フォワードガイダンスの死」という言説に立ち向かっている。そのような議論があるにもかかわらず、中央銀行は依然として、特定の状況下で政策がどのように対応するかについて明確な指針を示していると彼女は述べる。今週の会合に関心を持つ読者にとっての含意は、声明文が金利決定そのものと同等の注意を払うに値するということである。

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ポッドキャストに加えて、Capital EconomicsはCentral Bank Drop: Unpacking Fed and ECB October Meetingsと題するイベントを開催するとともに、別途英国財政のプレビューUK Budget 2026 Preview: Unfinished Fiscal Businessを発表している。イベントは10月に開かれる2つの中央銀行会合の解説を中心に構成され、英国プレビューは「Un Fiscal Business」と題され、予算発表を前に残る財政上の課題を扱っている。

Capital Economicsは独立系の経済リサーチ会社である。FRBは米国の金融政策を、ECBはユーロ圏の政策を決定し、英国予算は財務大臣によって提出され政府の税制・歳出計画を定める。このため、この3つの予定は世界の経済カレンダーで最も注目される行事の一つとなっている。