FRBのデイリー氏、7月の金利据え置きを支持、9月決定前の追加データ収集を強調
重要ポイント
- •サンフランシスコ連銀のデイリー総裁は、FOMCが7月に連邦資金利率を3.5%〜3.75%の範囲で据え置く決定を全面的に支持した。
- •デイリー氏は、9月の会合前に一時的な供給ショックと持続的なインフレ傾向を区別するため、大量の経済データを収集する必要があると述べた。
- •7月の会合で3人のFOMC委員が利上げに賛成して反対票を投じており、適切な政策路線をめぐる委員会内部の深い意見の相違を浮き彫りにしている。
- •デイリー氏は、インフレの勢いが再燃している証拠が出現した場合にはFRBがより積極的に対応する可能性を示唆した一方で、企業の価格決定力の限界がより広範な物価上昇圧力の抑制に役立つ可能性があると指摘した。
- •デイリー氏は以前、関税主導のインフレ効果は消退しつつある一方で、人工知能関連の技術投資が現在インフレ上昇圧力の要因となっていると指摘していた。
サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁は水曜日、インフレ率がFRBの2%目標を大きく上回っているにもかかわらず、先週の7月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合での金利据え置き決定に対し「全面的に支持する」と述べた。東京での経済会議で講演したデイリー氏は、次の政策決定を下す前に政策担当者はさらに多くの情報を必要としていると主張した。
デイリー氏は、9月の政策会合に向けて「収集すべき情報が大量にある」と述べ、現在のインフレが時間の経過とともに消退する供給ショックを反映しているのか、それともより持続的なインフレ傾向が定着しつつあるのかを見極める必要があるとした。7月会合と9月会合の間には、消費者物価、生産者物価、雇用、経済成長に関する最新データが発表される予定であり、これらは委員会の次回の採決において決定的な影響を与える可能性がある。同氏は、中央銀行が「情報が入ってくるにつれ注意深く監視し、データがそれを裏付けるなら行動する十分な準備をしておく」よう求めた。
FOMCは先週、持続的な物価上昇圧力への懸念が続く中、連邦資金利率の目標範囲を3.5%〜3.75%に据え置くことを決定した。3人の委員が持続的に高いインフレを理由に利上げに賛成し反対票を投じた。このレベルの反対は、今後の適切な政策路線をめぐる委員会内の意見の不一致の幅を浮き彫りにしている。会合以降の日々で、他の複数のFRB高官は、中央銀行が利上げの選択肢を残し続ける必要がある、あるいはインフレを目標値に戻すために短期借入コストを引き上げるべきだと主張してきた。
デイリー氏は、新たなインフレの再来に対して公衆がどのように反応するかについての懸念を認めた。同氏は、インフレの勢いが再び拡大していることが明らかになった場合、FRBは物価上昇圧力を目標値に戻すためにより積極的に対応する必要があるかもしれないと述べた。同氏の発言は、現在の「待って見極める」アプローチを支持しつつも、状況が悪化した場合にはより力強い対応を排除していないことを裏付けている。
同時にデイリー氏は、米国経済に影響を与えてきた供給主導のショックがインフレに持続的な影響を与えないと信じる「十分な理由」があると述べた。同氏は、現在企業の価格決定力が限定的であり、多くの企業が上昇した投入コストを消費者に転嫁するのに苦労していると指摘した。このダイナミクスは、より広範な物価上昇圧力の抑制に寄与する可能性がある。
デイリー氏はまた、消費者がインフレに関する見方を形成する際に原油価格に強い関心を向け続けていることに言及し、中東戦争の終結が今後の特定の物価上昇圧力の要因を軽減するのに役立つだろうと示唆した。
同氏の発言は、今週前半に行った発言にさらなる詳細を加えるものである。その中でデイリー氏は、関税がインフレに明確な影響を与えてきたが、その効果は消退し始めていること、また人工知能に関連する技術投資が現在インフレを押し上げる要因となっていると述べていた。
総合すると、今週のデイリー氏の発言は、現時点では忍耐を支持しつつも、これらの競合するインフレ要因のバランスが変化した場合にはより断固とした行動に出る可能性を残しているFRB高官の姿勢を描いている。先週の7月会合で3人の委員がすでに利上げに賛成し反対票を投じており、同氏の発言は9月に向けて委員会が真に分裂している状況を裏付けている。
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