米連邦準備制度理事会（FRB）のリサ・クック理事は水曜日、インフレが再び低下トレンドに戻らない場合には中央銀行の基準金利引き上げを支持する用意があると表明し、FRBが価格圧力の自然緩和を待ち続ける余地は残り少なくなっていると警告した。

アンカレッジ経済開発公社の2026年経済午餐会における準備された講演で、クック理事は、現在インフレに関連するリスクが労働市場のリスクを上回っていると述べた。彼女は価格安定性を回復するために「必要となれば」利上げを支持する意向を示したが、そのような結果は保証されておらず、インフレは追加の引き締めなしでも冷却する可能性があると強調した。

クック理事は、インフレが中央銀行の2%目標を上回って推移している期間の長さを考慮すると、FRBが待機できる余地は限られていると主張した。彼女は、持続的な目標超過が賃金や価格設定行動に固定化されるリスクがあり、そのような動態は後になって解消するのがはるかに困難になると警告した。2012年にFRBが正式化した2%目標は、将来のコストに関する家計や企業の期待の基準点として機能しており、持続的な目標逸脱は中央銀行が構築してきたコミットメントの信頼性を損なうリスクがある。

それでもクック理事は、関税、中東の紛争、人工知能に関連する多額の投資を、追加の金融引き締めなしでも価格圧力を和らげる可能性のある要因として挙げ、彼女の発言の直接的なタカッティッシュな解釈を緩和した。

彼女の発言は、先週の連邦公開市場委員会（FOMC）がフェデラルファンド金利を3.5%～3.75%の範囲で維持する決定を受けたものである。この決定には、即時引き上げを支持する3票の反対意見がついた。単一のFOMC会合での3票の反対は注目すべき事象であり、ここ数十年の most の会合では多くても1～2票であった。クック理事は据え置きを支持した多数派の一員であり、さらなる行動を起こす前にインフレ動向がどう展開するかを見極めることが適切だと述べた。

よりタカ派的な姿勢を示しているのはクック理事だけではない。ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁とフィラデルフィア連銀のアナ・ポールソン総裁はともに、状況によっては利上げを行う用意があることを示唆しており、政策担当者間の意見分裂の度合いを強めている。対照的に、ケビン・ウォーシュFRB議長は金利の方向性に関する公的な指針をほとんど示していない。

クック理事は労働市場と消費者心理についても言及し、雇用環境は持ち直しており、AI主導の大幅な雇用損失の予測はまだ現実化していないが、リスクは残存していると注意を促した。彼女は弱い消費者感情の一部を持続的に高いインフレに結びつけ、次なる一手を検討するFRBにとっての利害の大きさを強調した。

すでに3票の反対意見が記録されていることを受け、市場は次回会合での利上げ確率をより高く織り込む可能性があり、特に今後のインフレ指標が期待を下回ればその傾向が強まるだろう。この種の発言内容において最も短期的に反応しやすいのはドルと短期金利であり、一方で株式市場は、分裂が深まるインフレ重視のFRBというナラティブが定着すれば下押し圧力に直面する可能性がある。

次回のFOMCは9月中旬に開催される予定であり、政策担当者は引き締めを再開するか再度据え置くかを決定する前に、追加のインフレ、雇用、成長データを検討材料とすることができる。

出典：ForexLive