金融活動作業部会（FATF）は、第7回仮想資産コンプライアンス報告書を発表し、世界的な暗号資産法制は前進し続けているものの、犯罪ネットワークが人工知能をますます活用し、既存の規制を回避するために独自の「凍結耐性」ステーブルコインを発行する中で、執行が遅れをとっていると警告した。

7月16日に発表された今回の報告書は、FATFのR.15勧告が7年余り前に導入されて以来、各国がどの程度効果的に実施してきたかを評価するものである。FATF基準自体は国内法ではないが、ピアレビューと相互評価を通じて各国のマネーロンダリング防止およびテロ資金供与対策体制を形成している。Chainalysisの分析によると、同監視機関のメッセージは明確である。書面によるコンプライアンスだけではもはや不十分である。

立法は進む、執行は停滞

書面上では、進展は大幅であるように見える。Chainalysisの報告によると、調査対象の147の管轄区域の86%が仮想資産リスク評価を完了しており、2025年の76%から上昇した。トラベルルール関連法制は現在、管轄区域の83%をカバーしており、1年前の73%と比較して増加し、「大幅に準拠」と評価された管轄区域は29%から34%に上昇した。

トラベルルールは、仮想資産サービスプロバイダー（VASP）に対し、対象となる送金の送金者および受取人の識別情報を収集・送信することを義務付ける。これにより、法制と監督の間の格差が特に重要となる。調査や執行が行われないルールは、国境を越える資金フローの可視性を向上させる上でほとんど貢献しない可能性がある。

VASPライセンスを義務付けている95の管轄区域のうち、81%が現在監督検査を実施し、71%が執行措置を講じている。

しかし、これらの数字の下には重大な格差が存在する。トラベルルール法を有する管轄区域の60%は、同法に基づく監督または執行措置を一切講じていない。FATFが予防的AMLおよびCFT措置を評価した際、139の管轄区域のうち完全に基準を満たしたのはわずか13、10%未満であった。

ライセンス付与の状況も同様に不均衡である。73%の管轄区域がVASPライセンスを義務付けている一方で、実際にライセンスを発行しているのは58%のみであり、相互評価で満足のいく水準に達しているのはわずか40%に過ぎない。後追いのない禁止措置も拡大しており、2023年の11%から23%の管轄区域がVASPを完全に禁止しているが、執行面での対応する改善は見られない。

The FATF just dropped its 7th Crypto Compliance Report Card. The main takeaway is that global crypto laws are advancing, but enforcement is lagging. With criminals leveraging AI and issuing "freeze-resistant" stablecoins to evade controls, paper-only compliance is no longer…

— Chainalysis (@chainalysis) July 23, 2026

凍結耐性ステーブルコインが新たな脅威の兆候

報告書に詳述された1つの事例は特に注目に値する。Chainalysisによると、カンボジアを拠点とする複合企業は、2021年8月から2025年1月までに少なくとも40億ドルを洗浄し、組織的詐欺、地下銀行、およびブロックチェーンベースのマネーロンダリングを結びつけていた。これらの資金のうち少なくとも3,700万ドルは、兵器プログラムに関連する北朝鮮のサイバー強盗に遡って追跡された。

ステーブルコイン発行者が当該ネットワークに属する2,900万ドル超を凍結した後、同グループは資産凍結を免れるとして宣伝する独自のUSDペッグトークンを発行し、複数のパブリックブロックチェーンおよび独自のチェーン上に展開することで対応した。FATFは、VASPがもはや発行者レベルの凍結またはバーン機能を有効な保護手段として頼ることができなくなる可能性があると警告している。

この変化は重要である。なぜなら、規制されたステーブルコイン発行者は歴史的に、制裁対象または盗難資産を検出後に凍結できる接点の一つであったからである。その管理を回避するよう設計・宣伝されたトークンは、発行者レベルの介入の有効性を低下させ、取引所、カストディアン、分析プロバイダー、および監督当局が資金がシステム内でさらに移動する前にエクスポージャーを特定する圧力を高める。

ISILやアルカイダを含むテロ組織も、資金調達や送金のためにビットコインからステーブルコインへ移行していると、報告書は指摘している。Chainalysisのデータによると、業界全体で追跡された不正取引量の84%をステーブルコインが占めるようになっている。

AIと収束現象が規制当局の適応を促す

FATFは、人工知能を単独の脅威ではなく、マネーロンダリング、テロ資金供与、および制裁回避リスクを増幅する構造的要因として位置づけている。引用された事例には、100万ドル超を盗んだディープフェイク採用詐欺、AI支援によるスマートコントラクト悪用の開発、およびオープンウェイトモデルを使用した商用安全ガードレールの回避が含まれる。Chainalysisは別途、AIなりすまし詐欺が過去1年間で最も急速に成長した詐欺カテゴリであると特定した。

同報告書はまた、分散型金融（DeFi）を継続的な規制のブラインドスポットとして指摘し、VASPルールの対象となる可能性のある該当DeFiアレンジメントを特定できていない管轄区域が93%に達している。オフショアVASPも別の重大な格差であり、積極的に顧客を勧誘し、VPNの使用を助言して事業を隠蔽している。

規制当局とコンプライアンスチームにとって、同報告書はルール作成の量ではなく実装の質を次の課題として示している。今後に向けて、FATFの勧告は現在、コンプライアンスに準拠したAMLおよびCFTフレームワークのベースライン期待として、ブロックチェーン分析、ウォレットスクリーニング、およびブラックリストツールを挙げている。