Stripe出資のブロックチェーンTempoによる新たな報告書は、米国で提案されている会計基準の変更により、要件を満たすトークンを貸借対照表上で現金同等物として区分できるようになり、企業のステーブルコイン採用における重大な障壁が解消される可能性があると主張しています。

報告書は、財務会計基準審議会(FASB)——米国GAAPを策定する民間機関——が8月に提案した会計基準更新(ASU)を検証しており、これによりステーブルコインが企業の財務・資金管理業務により実用的なものとなる可能性があります。現在の会計実務では、ステーブルコインの保有は企業の報告キャッシュリザーブに算入されない場合があり、トークンが完全にドルで裏付けられている場合でも、流動性比率や貸付契約(コベナンツ)に影響を及ぼす可能性があります。提案された変更により、企業はこうした会計上の複雑さなしに、ステーブルコインを決済や送金に利用できるようになる可能性があります。米国GAAPにおいて、現金同等物とは一般的に、短期かつ流動性が高く、既知の金額の現金に容易に換算でき、価値変動のリスクが極めて小さい資産を指します。

直接的な償還権が決め手

Tempoによると、FASBの提案では、企業がステーブルコイン発行体との直接的な償還権を有することが要件となります。例えば、取引所を通じてUSDCを購入しただけでは、そのトークンを現金同等物として区分できるとは限りません。

TempoはCoinbaseを例に挙げています。同社はCircleとの償還取り決めに基づき、2025年次報告書でUSDCおよびその他の決済用ステーブルコインを現金同等物として区分しました。

「発行体との契約こそが適格性の要件であり、トークンだけではその水準に達しません」とTempoは報告書で述べています。

FASBの提案は11月19日までパブリックコメントを受け付けています。委員会はフィードバックを確認した上で、会計基準の最終化と適用日の設定を行う予定であり、ステーブルコインの資金管理用途を検討する企業は、基準策定のスケジュールとGENIUS法の実施規則の両方を注視する必要があります。

米国で形を見せ始めるステーブルコイン規制

FASBの提案は、2025年7月に成立したGENIUS法に続くものであり、同法は米国初の包括的な決済用ステーブルコインの連邦規制の枠組みを確立しました。同法は2027年1月、または連邦規制当局が実施規則を最終化してから120日のいずれか早い方に発効する予定です。

GENIUS法は準備金による裏付けや償還義務などステーブルコイン発行体への要件を定めているのに対し、FASBの提案は企業が保有するステーブルコインの会計処理を扱うものです。

DefiLlamaのデータによると、ドル裏付けステーブルコインの市場は3,000億ドルを超えています。また、トランプ政権は海外でドル裏付けステーブルコインを推進する方法を検討していると報じられており、基軸通貨としての米ドルの役割を強化する可能性があります。

Bloombergによると、政権は海外でステーブルコインプロジェクトを開発するため民間企業との提携を検討しており、財務省、国務省、米国国際開発金融公社(DFC)が関与する可能性があるとしています。

出典:Cointelegraph