ユーロ圏 8月 確定製造業PMI 52.7、速報値 52.8

前回 51.9

確定値は、8月のユーロ圏の工業活動が堅調だったことを裏付けた。工場生産と新規受注はいずれも2022年初頭以来の最も速いペースで増加しており、過去2年間にわたり弱い需要、高い資金調達コスト、供給混乱の圧力を受けてきた欧州の製造業にとって、広範な改善を示している。

インフレ圧力も引き続き和らいだが、投入コストと販売価格の上昇率はいずれも米国・イラン紛争直前の水準をなお上回っていた。製造業の価格動向は、域内のインフレ減速がさらに進むかを見極めるうえで政策当局が注視する指標の一つであるため、これは重要だ。

全体の報告で最も大きな押し上げ要因となったのはドイツで、4年以上ぶりの強い製造業成長を記録した。近年この業界を覆ってきた慢性的な弱さを踏まえると、ドイツの製造業基盤における存在感の大きさも相まって、一定の安心材料となる。

企業景況感も8月に再び改善し、今後12カ月の成長期待は4カ月連続で上昇した。全体の楽観度も長期平均を上回っており、年初よりも安定した需要環境が見込まれていることを示している。

S&P Global は次のように述べた。

"The August PMI report provided the clearest signs yet that the eurozone's industrial economy has so far shaken off both the oil price shock and supply-related disruptions caused by the Middle East war. Stronger order book growth, in part owing to a recovery in export demand, should give this expansion legs. "

"Breaking the PMI data down by the three main industrial groupings revealed the intermediate goods sub-sector as the main contributor of manufacturing growth. This includes critical industries such as chemicals and metals, as well as electrical equipment and electronic components, suggesting the euro area can also be a beneficiary from the tech supercycle, even if it's arriving late to the party. "

"A further softening of producer price increases, even in the midst of sustained oil market volatility, helps to alleviate broader inflation worries. That said, the pace of disinflation is starting to level off and the PMI's price metrics remain well above their pre-war levels, which may just embolden a cautious stance by eurozone monetary policymakers."