欧州株式市場は8月第1週も連勝記録を伸ばし、STOXX 600とSTOXX 50がともに4週連続で過去最高水準を記録した。STOXX 600は金曜日の午前中に0.3%上昇して659.91ポイントとなり、STOXX 50は当日0.2%上昇し、週間では2.4%の上昇となった。週間ではSTOXX 600が1.4%上昇した。

力強い決算シーズンがこの上昇の主な触媒となっている。LSEGのデータによると、指数全体を構成する企業の第2四半期利益成長率は22%を超えると予測されている。実現すれば、2022年第3四半期以来の最も高い成長率となる。この利益成長の勢いは、欧州中央銀行（ECB）が6月に25ベーシスポイントの利下げを実施し、2019年以来初の引き下げを行ったという支援的な金融政策の環境下で生じている。ECBはユーロ圏のインフレ動向を引き続き注視している。

ヘルスケアがセクター上昇を牽引

ヘルスケアは金曜日に最も高いパフォーマンスを記録したセクターで、1.8%上昇した。デンマークの抗がん剤メーカーGenmabが上位となり、上半期の売上高が増加し通年見通しを引き上げたことを受け、9.6%の上昇を記録した。Novo Nordisk、Abivax、Zealand Pharmaはいずれも3.4%から4.6%の上昇を記録した。Novo Nordiskは近年、GLP-1減量治療薬WegovyとOzempicに対する需要の急増を背景に、欧州株式市場のパフォーマンスを牽引する主要な存在であり続けている。これらの薬剤は世界で最も急速に成長している医薬品の一つに数えられる。

その他の注目銘柄では、SAPが約3%上昇し、Rheinmetallが2%上昇した。Novartisは1%、AstraZenecaは1.6%、Airbusは0.8%それぞれ上昇した。

チェコの防衛企業CSGは、弾薬需要の強さを背景に上半期の売上高が予想を上回り、1.3%の小幅上昇を記録した。航空宇宙・防衛指数全体は当日0.9%上昇し、週間では5.8%上昇と週間で最も高いパフォーマンスを記録するセクターとなった。欧州の防衛関連企業は、NATO加盟国が同盟のGDP比2%の防衛費支出目標の達成または超過を目指す中、持続的な需要を享受している。これはウクライナでの戦争によって加速した動向である。

Kingspanがデータセンター需要で急騰

Kingspanは建築材料メーカーが通年利益予想を引き上げたことを受け、15%超の急騰を記録し、当日際立ったパフォーマンスとなった。同社はデータセンター需要の急増を引き上げの主な要因として挙げており、これは大手テクノロジー企業によるAIコンピューティングインフラの大規模な世界的構築を反映したトレンドである。

すべての銘柄が上昇にあずかったわけではない。Munich Reは第2四半期の純利益が6%増加し予想を上回ったにもかかわらず、2.7%下落した。StellantisはBernsteinが同社の格付けを「アンダーパフォーム」に引き下げた後、2.5%下落した。

マクロの逆風と慎重な投資家心理

市場は中東情勢の動向も注視していた。イランが同水路を通過する特定の船舶の通行禁止を提案したことを受け、ホルムズ海峡への懸念が再燃し、ブレント原油先物は1バレル83.17ドルに上昇した。

経済データに関しては、ドイツの鉱工業生産と輸出の数値が予想を上回り、過去1年間にわたり弱い鉱工業生産と低迷する成長に悩まされてきた欧州最大の経済圏にとってポジティブなシグナルとなった。

投資家は米国雇用統計の発表を控え、慎重な姿勢を維持した。雇用の伸びが強まれば、米連邦準備制度理事会（FRB）に利下げを見送る追加的な理由を与える可能性がある。

KBRAの欧州マクロ戦略アナリストGordon Kerrは、決算が欧州企業のファンダメンタルズの健全さを裏付けていると指摘する一方で、高いバリュエーションが失望の余地を狭めていることから、市場がより選別的になりつつあると警告した。