欧州株は、米国市場がレイバーデー（労働者の日）の休場となり、ウォール街からの方向性の手がかりがなく、通常より薄商いとなる中、比較的静かな取引でまちまちに終えた。

原油高はエネルギー株を支えたが、この話には別の側面がある。エネルギーコストの上昇は消費者物価に波及し――エネルギーはインフレ バスケットの重要な構成要素である――インフレを高止まりさせ、中央銀行に利上げの圧力を強める可能性がある。この懸念から欧州の金利は上昇し、株式市場全体の強気姿勢を制限した。

主要指数の引け値は以下の通り：

• ドイツDAX：-0.15%の26,006.53
• フランスCAC 40：+0.33%の8,306.15
• 英国FTSE 100：-0.08%の10,822.13
• スペインIbex：-0.14%の20,021.80
• イタリアFTSE MIB：+0.25%の52,230

汎欧州Stoxx 600は649.90とほぼ横ばいで終えた。

ブレント原油が1バレル100ドルに接近する中、エネルギー株は比較的好調なセクターの一つだった。100ドルは、ロシアのウクライナ侵攻後の2022年以来の水準である。欧州のハイテク株も、アジアの半導体株の強い上昇から追い風を受けた。一方、下落側では、ノバルティスが臨床試験結果の失望から3.2%下落し、ヘルスケア株に圧力がかかった。

ドイツDAXは、AfD（ドイツのための選択肢）がザクセン＝アンハルト州議会選挙で勝利した後の政治的不確実性の中で小幅に出遅れた。これは同党として初の州選挙での勝利であり、全国的な注目を集めた結果である。フランスCAC 40は、同国の財政見通しへの懸念から直近圧迫された後に上昇した。この懸念は近年、仏独債金利差の拡大にもつながっていた。

欧州債市場では、指標となる10年金利が上昇した：

• ドイツ：3.39%、+4.9ベーシスポイント
• フランス：4.25%、+4.0ベーシスポイント
• 英国：5.18%、+4.0ベーシスポイント
• スペイン：3.83%、+5.5ベーシスポイント
• イタリア：4.22%、+7.0ベーシスポイント

債券価格と金利は逆方向に動くため、金利の上昇は欧州債市場での売りを意味する。その触媒は、エネルギー価格の上昇がインフレを高止まりさせ、中央銀行に引き締め的な金融政策の維持を迫るという懸念の再燃である。ECBは木曜日に0.25%（25ベーシスポイント）の利上げを行うと広く予想されており、インフレを2%目標に戻すことを目的とした引き締めサイクルの最新の一歩となる。ドイツ銀行も12月にさらに25ベーシスポイントの利上げを予測している。

株式トレーダーにとって、原油高は押し引きの要因を生む。原油価格の上昇はエネルギー企業には追い風だが、経済全体のコストを引き上げ、金利を高止まりさせる可能性もある。金利の上昇は、特に期待収益が将来に偏っているグロース企業の株式バリュエーションを圧迫し得る。ECBの決定が木曜日に控える中、今後の利上げペースと原油価格の軌道が市場が注視する主要変数である。