変動の激しい一週間を経て欧州株が下げ止まり、CAC40が出遅れ
重要ポイント
- •主要欧州指数の大半が寄り付きで小幅高となり、ユーロストックスは0.5%高、DAXは0.7%高、FTSE MIBは0.6%高。一方、フランスCAC40と英国FTSE100はともに0.2%安となった。
- •フランスの代表的指数は、国固有の財政リスクが週を通じて市場の重しとなったことで出遅れ、欧州内の分化が浮き彫りとなった。
- •予想を上回る米CPIとPPIのインフレデータが、直近のセッションで債券取引が落ち着きを取り戻しているなか、FRBの政策パスと債券市場の売りをめぐる疑問を投げかけ続けている。
- •粘着質なインフレ圧力により、中央銀行が成長を支援する余地が狭まる可能性があり、欧州の経済的・財政的困難を踏まえると、欧州株にとって特に厳しい制約とみられている。
- •S&P500先物0.1%高、ナスダック先物ほぼ変わらずなど、米先物の安定した動きがセンチメントを下支えしたが、解説はこの動きを持続的なトレンド転換と呼ぶことに慎重な姿勢を示した。
欧州株式は寄り付きで小幅高となり、グローバル市場にとって変動の激しい一週間の終わりに、ひとつの安堵感をもたらした。
寄り付き時の動き：
- ユーロストックス：+0.5%
- ドイツDAX：+0.7%
- フランスCAC40：-0.2%
- 英国FTSE100：-0.2%
- スペインIBEX：+0.5%
- イタリアFTSE MIB：+0.6%
主要指数の大半が小幅高となったが、フランスの代表的指数が際立って出遅れた。財政リスクが週を通じて市場の重しとなり続けており、総じて堅調な一日であっても、国ごとの財政圧力が欧州内の分化を招きうることを改めて示している。
ForexLiveの市場解説によれば、序盤の上昇を過大に解釈すべきではないという。市場は今週、消化すべき材料が多く、とりわけ消費者と生産者の両レベルの物価圧力を追跡し、FRBの金利パスの手がかりとして注目される月次指標であるCPIとPPIの両報告で、予想を上回る米インフレデータが発表された。これらのデータは、FRBの政策見通しと債券市場の売りをめぐり新たな疑問を投げかけ続けている。もっとも、過去数セッションでは債券取引はかなり落ち着いたトーンとなっている。
解説が警告するように、米国債利回りとドルがかなり軟化したとはいえ、それが必ずしも投資家が危機を脱したことを意味するわけではない。より大きな懸念は、インフレ圧力が思った以上に粘着質であることが示されており、経済状況が悪化し始めた場合に中央銀行が成長を支援する余地が狭まっていることだ。金利政策は経済全体の借入コストを左右するため、この制約は株式にとって重要であり、欧州自身の経済的・財政的課題を抱えるなかで、フランスの財政懸念がその典型として、欧州株にとって特に乗り越えがたい状況となるだろう。
米先物が安定した動きを見せた、本日の全体的な市場心理を下支えした。テクノロジー株の夜間遅刻の持ち直しがやや継続しており、S&P500先物は0.1%高、ナスダック先物はほぼ変わらずとなっている。
それでも解説は、これを本格的なトレンド転換と呼ぶことには慎重であるべきだと促す。欧州株はようやく足場を取り戻しつつあるが、それを維持できるかは全く別の問題であり、インフレが中央銀行の支援を制約するほど粘着質であり続けるかという今週の核心的な問いは、いまだ答えが出ていない。
出典：ForexLive
