欧州の天然ガス指標価格は水曜日の朝、80ユーロの水準を上回って推移し、2022年の高値近くにとどまった。中東での混乱の継続と紛争の拡大を背景に、備蓄施設のガス在庫の少なさが冬季供給への懸念を深めている。

欧州ガス取引の指標であるオランダ・タイトルトランスファーファシリティ(TTF)の期近契約は、水曜日アムステルダム時間午前9時15分時点で0.3%上昇し、メガワット時(MWh)当たり92.95ドル(80.545ユーロ)となった。価格は週を通じて80ユーロ/MWhの水準を維持しており、月曜日に6%急騰して2022〜2023年の危機以降で最高水準に達した。当時、ロシアからのパイプライン供給の混乱が欧州のエネルギー市場を大きく揺るがした。

この上昇により週間ベースで5週連続の上昇が続いている。背景には、サウジアラビアが週末に東西石油パイプラインを閉鎖したことで、中東における石油・ガス供給のリスクが大幅に高まったことがある。このパイプラインは、同国がホルムズ海峡を迂回することを可能にするものであり、ホムズ海峡はペルシャ湾の入口に位置し、中東地域の石油およびLNG輸出の大部分が通過する要衝である。

欧州は、過去20年で最も低い水準の一つのガス備蓄で冬を迎えようとしており、供暖需要がピークを迎える際に取り崩せるバッファーが限られている。中東の戦争はカタールからのLNG供給を麻痺させ、欧州とアジアのガス・LNG価格を急騰させ、地政学的なリスクの高い要衝を通過する必要のない、入手可能な世界的なLNG貨物をめぐる競争を激化させた。

北東アジアのスポットLNG価格は、先週から2.70ドル上昇し、今週は英国熱量単位100万当たり(MMBtu)28.40ドルとなった。これは、Energy Intelligenceによる1〜2か月先のLNG納入価格の評価による。

「中東の緊張激化により、ペルシャ湾からのLNG流量が早期に回復するという期待が後退している。北半球の供暖シーズンが近づく中、世界のLNG市場は逼迫した脆弱な状態にとどまっている」と、INGのコミモディティ・ストラテジストであるウォーレン・パターソン氏とエヴァ・マンヘイ氏は火曜日のリポートで述べた。

「JKM-TTFスプレッドの動きは、欧州がスポット貨物を取り込むべきであることを示唆している。それにもかかわらず、同地域は冬季前に75%という下限の備蓄目標を達成するのに苦労するだろう」と両ストラテジストは付け加えた。

JKM(日本韓国マーカー、北東アジア向けLNGのスポット指標価格)が欧州の買い手にとって重要なのは、スポット貨物が通常より高い価格を支払う市場に向けて出荷される傾向があるためだ。この価格差がどのように推移するか、そしてカタール産LNGの流量に変動があるかどうかは、供暖シーズン到来前に欧州が75%の備蓄目標との乖離を埋められるかどうかを左右する重要な変数の一つとなる。

Michael KernによるOilprice.comの記事

出典:TTF Gas Hits $92.95 as Gulfensions Weigh on Energy Markets