ユーロ圏の経済センチメントは夏の終わりに向けて回復を続けており、主要な経済信頼感の数値は予想を上回り、製造業とサービス業の双方で信頼感が改善したことが下支えとなった。今回の数値は欧州委員会が月例で実施するビジネス・消費者調査によるものであり、この調査は公式の成長・インフレ統計の発表の合間における単一通貨圏の景況感を測る最も早い指標の一つとして、政策担当者や市場関係者がハードデータの間の動向を追跡するために利用されている。98.4となった主要指標は、依然として長期平均の100をわずかに下回っている。この改善は、とりわけインフレとの闘いにおいて依然として試練の時を迎えているユーロ圏の主要経済国にとって、せめてもの良いニュースとなっている。

8月の調査データ

• 消費者信頼感(確報値):-15.5(予備値 -15.5に対して)、前月 -15.9
• 経済信頼感:98.4(予想 97.5に対して)、前月 96.9(改定後 97.1)
• 産業信頼感:-5.3(予想 -5.2に対して)、前月 -6.1
• サービス業信頼感:5.8(予想 4.9に対して)、前月 4.7(改定後 5.1)

こうした状況の中、調査報告書に付随する価格データには若干の警戒材料が含まれている。消費者インフレ期待が再び高まり、前回の30.4から33.0に上昇した。同指標が上昇に転じたのは4月以来初めてである。これらの数値が政策当局者によって注視されているのは、家計の間でインフレ期待が高水準で続けば、時間の経過とともに賃金交渉や経済全体の価格設定行動に波及し得るためだ。一方、販売価格期待は少なくとも引き続き低下しており、前回の17.8から16.4へ下落した。

いずれにせよ、欧州中央銀行(ECB)が9月に再び政策金利を引き上げることはすでに広く予想されており、2022年7月に始まった引き締めサイクルが延長されることになる。これは、年末に向けてより根強いインフレ圧力に対処するため、さらに大幅な政策引き締めが必要となった場合に備えて、中央銀行がより良い態勢を整えておく必要があるためだ。そして、米国とイランの紛争が長期化するにつれ、その可能性は日増しに高まっている。今後数週間の関心は、8月のユーロ圏インフレ速報値と、調査結果と併せて当局者が検討することになる最新のスタッフ経済見通しももたらすECBの9月会合に向けられる。

出典:ForexLive