イーサリアムはトークン化ETF市場の52.5%を支配しており、同セクターは総市場資本額639百万米ドルに成長した。競合する9つのブロックチェーンが残り47.5%を共同で占めている。

トークン化ETFとは、公開ブロックチェーン上でデジタルトークンとして再発行された伝統的な上場投資信託である。従来の清算機関を通じて数営業日かけて決済する代わりに、これらの製品はオンチェーンで取引・決済され、多くの場合24時間365日体制で利用できる。これらは、プログラマブルな決済と仲介の削減による運用効率の向上を求める暗号資産ネイティブのプロトコルおよび伝統的な金融機関の双方から関心を集めている、より広範な実世界資産（RWA）トークン化セクターのサブセットである。

トークン化金融におけるイーサリアムの位置づけ

2026年7月のデータでは、セクター全体の価値が約526.4百万米ドルであった時点で、イーサリアムはトークン化ETF市場資本額の約62%を保有していた。その後市場全体は639百万米ドルに拡大したものの、競合チェーンがイーサリアムの優位性を侵食している。

Ondo Financeなどのプロバイダーは、イーサリアム上での活動の重要な推進力であり、広く保有されている米国株ETFのトークン化を行ってきた。IVVおよびSPYを通じてS&P 500を追跡する製品や、QQQを通じてナスダック100を追跡する製品が、オンチェーントークンとして利用可能となっている。イーサリアムの確立されたスマートコントラクトインフラ、開発者ベースの厚み、およびDeFiプロトコルを通じた機関的利用の実績が、これらの製品をホストする上での初期優位性に貢献してきた。

Solanaでは、xStockがSPYXやQQQXなどの製品により独自の存在感を確立している。これらはSolanaのより高いトランザクションスループットに対応して設計された主要な株式ETFのトークン化バージョンである。

市場規模と背景

639百万米ドルのトークン化ETF市場資本額は、従来型ETF産業の23兆米ドル超の評価額の約0.003%に相当し、何十年にもわたってインフラを構築してきた従来市場と比較して、投資ファンドのオンチェーントークン化がいかに初期段階にあるかを浮き彫りにしている。

2026年8月上旬のCoinGeckoデータでは、市場資本額が523百万米ドルから553百万米ドルの間で変動しており、短期間に意味のある価値が加わり639百万米ドルに到達したことを示している。

イーサリアムは、ETFに加えて個別株式も含むより広範なトークン化株式市場でも34%のシェアを保有している。この数値はETFでの優位性よりも小さな割合であり、競合他社はファンド製品よりも個別株式のトークン化でより大きな成功を収めていることを示唆している。

競争のダイナクス

最近数ヶ月間のイーサリアムのシェア低下（62%から52.5%へ）は、ブロックチェーン競争の激化を浮き彫りにしている。9つのチェーンが市場の47.5%を分け合っており、単一の競合が明確な2位プレーヤーとして台頭していないものの、集合的な圧力は顕著である。低手数料・高スループットのチェーンは、トークン化製品発行のためのコスト効率の高い代替手段として位置づいている。

xStockを通じたSolanaの存在は最も目立つ挑戦であり、高いスループットと低い手数料を活用してコストに敏感なトレーダーを惹きつけている。この競争の軌跡は、機関的カストディ統合、各法域における規制の明確化、各チェーンの流動性の厚さなどの要因にかかっていると見られる。