イーサリアム（ETH）は木曜日、2,400ドルを下回って下落を拡大した。予想を上回る米国のインフレデータが暗号資産市場を動揺させ、追加の金融引き締めへの懸念を再燃させたことで、下げに拍車がかかった。報告時点で時価総額第2位の暗号資産は約2,370ドルで取引され、直近24時間で約5.3%下落した。

堅調なインフレ指標が利上げ懸念を再燃

消費者物価指数（CPI）は米国のインフレ指標として最も注目されるものの一つであり、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定における重要なインプットとなっている。9月のCPIは前月比0.6%上昇と市場予想に一致したものの、8月の0.4%上昇から加速した。前年比の総合インフレ率は3.7%に達し、予想の3.6%を上回り、前回の3.4%からも上昇した。

食品とエネルギー価格を除くコアインフレも予想を上回り、前月比0.3%、前年比2.6%の上昇となった（予想はそれぞれ0.2%と2.5%）。

これらの数値は、インフレの持続がFRBによる追加的な金融引き締めを招き、暗号資産をはじめとするリスク資産の需要を弱める可能性への懸念を高めた。発表を受けて米国債利回りとドルが上昇し、イーサリアムにとってさらなる逆風となった。

報告によると、10年債利回りは5.32%まで上昇した後に5.22%付近へ小幅に低下し、米ドル指数は2025年4月以来となる102.80超えをた。米国債利回りの上昇は利回りを生む資産の相対的な魅力を高め、暗号資産保有の機会コストを引き上げる。また、ドル高はドル建ての暗号資産価格に重くのしかかる可能性がある。

金利見通しも同時に再評価された。報告で引用されたCME FedWatchの数値によると、FRBが10月の会合で利上げする確率は22%から35%へ上昇した。この変化は金融引き締め観測を強め、イーサリアムをさらなる売りに脆弱な状況にした。FRBの10月会合は、こうした見通しにとって次に予定される確認の場となる。

ロングポジションが決済損失の大半を吸收

イーサリアムの下落は、レバレッジを効かせたトレーダーのポジション解消も強いた。CoinGlassのデータによると、直近24時間のETHの強制決済額は2億9,398万ドルに達し、そのうち90%がロングポジションによるものであり、上昇を見込んでポジションを構えていたトレーダーが損失の大半を吸收したことを示している。強制決済とは、担保が必要証拠金をカバーできなくなった際に取引所がレバレッジポジションを自動的に解消することを指す。

今回の決済は、火曜日の変動の激しい取引で約1億2,000万ドルのイーサリアムのロングポジションが決済されたことに続くものだ。相次ぐロングポジションの強制決済は、買い筋のレバレッジポジションへの圧力を浮き彫りにしている。担保価値の下落がさらなるポジション解消を引き起こすと、強制売りが下落を増幅させ得る。

デリバティブ市場の外でも、売り圧力の可能性が高まっている。報告で引用されたCryptoQuantのデータによると、イーサリアムの取引所純流入は日曜日以降プラスを維持しており、前週に見られたパターンが続いている。純流入がプラスということは、取引所から流出するより多くのETHが流入していることを意味する。こうした動きは保有者が売却の準備をしていることを示唆し得るが、入金だけでは売却が実際に行われたことを確認するものではない。

増加するロングポジションの決済と相まって、この傾向はイーサリアムがレバレッジポジションと現物市場の供給の双方からの圧力に直面していることを意味する。

2,563ドル未満に積み重なる抵抗線

イーサリアムの日足チャートは短期的に弱気のバイアスを維持しており、価格は2,498ドルの50日指数移動平均（EMA）と2,563ドルの20日EMAを下回っている。指数移動平均は直近の価格に大きなウェイトを置くため、トレンドとモメンタムの動的な参考水準として広く利用されている。50日EMAが最初の回復の壁となる。その上には、2,548ドルの水平な抵抗線と20日EMAが持続上昇へのさらなる障害となっている。このエリアを突破できれば2,636ドルが注目され、その後は2,781ドル付近の抵抗線が視界に入る。

モメンタムは依然として弱い。14日相対力指数（RSI）は38付近、ストキャスティクスは7付近にあり、売られすぎの状態を示している。これらの水準は足踏みや短期的な反発を支え得るが、下降トレンドの反転を確認するものではない。

ソースの分析では、直近の終値である約2,432ドルが当面の参考水準とされており、提示価格約2,430ドルのETHはそのわずかに下に位置している。さらに下では、2,355ドルの水平サポートが2,353ドルの100日EMAとほぼ一致しており、重要なサポートゾーンを形成している。

このエリアを維持できれば、短期的な弱気見通しにもかかわらず、より長期的なテクニカルな支えが保たれる。これを明確に割り込めば、次の下値目標として2,204ドルと1,971ドルが意識される可能性がある。

現時点で、インフレ懸念と売り圧力が続く中、イーサリアムの回復の可否は、買い筋が価格を安定させ、上値の抵抗線を取り戻せるかどうかにかかっている。

この記事はCoinJournalによって最初に公開された。