Ethereum (ETH) は火曜日も横ばいで推移し、クジラの買い増しは、より小さなウォレット層の売りと鈍い機関投資家需要によって相殺された。

オンチェーン指標は強弱入り混じったセンチメントを示しており、大口投資家は再び買い増しに動く一方、他の保有者は損益分岐点付近でエクスポージャーを減らしている。この分岐は重要で、イーサリアムの目先の方向性はクジラの買いだけでなく、より広い参加が改善するかどうかに左右されているように見えるためだ。

イーサリアムのクジラが130,000 ETHを買い増し

10,000〜100,000 ETHを保有するウォレットは、過去1週間で純計130,000 ETHを追加した。この増加は、約3週間ぶりの目立った流入となった。

今回のクジラの買い増しは、一部の大口投資家が現在のイーサリアムの価格帯を保有量を増やす好機と見ていることを示唆している。

ただし、小口投資家の売りがこれらの買いを上回り、ETH が明確な上昇トレンドを形成する力を制限した。

1,000〜10,000 ETHを保有するウォレットは、前の2週間は比較的安定していた後、合計残高を約230,000 ETH減らした。

100〜1,000 ETHを保有する投資家も約130,000 ETHを売却した。この層は年初来、イーサリアム保有量を着実に減らしている。

この2つのグループを合わせると、過去1週間の純流出は約360,000 ETHとなり、クジラの買い増し量のほぼ3倍に達した。

イーサリアムのSpent Output Profit Ratioは、過去1週間、0.98〜1.01の間で推移した。

SOPR は、最近移転された資産が利益で動いたのか損失で動いたのかを測る指標である。1近辺の数値は、多くの投資家が取得価格に近い水準で売却したことを示す。

このデータは、多くの保有者が持続的な回復を待つのではなく、価格が損益分岐点に戻った時点でイーサリアムのポジションを手放している可能性を示している。

継続する地政学的な不透明感と、米連邦準備制度理事会（FRB）のややタカ派的な姿勢が、金融市場全体の慎重なムードに寄与している可能性がある。

イーサリアムのExchange Netflow は依然としてマイナスで、取引所に流入する ETH よりも流出する ETH の方が多いことを意味する。ただし、この指標は7月中旬以降、約-34,000 ETHから-4,000 ETHへと上昇している。

取引所からの純流出は、売却可能な ETH の量を直接減らすため、通常は前向きに受け止められる。ゼロに向かう動きは、この強気のスポット市場圧力が弱まりつつあることを示唆するが、ペースは緩やかだ。

この減速は、より広い暗号資産市場の取引量が2023年11月以来の低水準の一部にあるとの報告の中で起きている。弱い取引活動は、投資家が明確な方向性に賭けることに依然として慎重であることを示す。

Net Realized Losses も月曜日に増加し、週初に動いた ETH の多くが損失で移転されたことを示唆した。

イーサリアムに対する機関投資家の需要は引き続き低調である。米国の現物 ETH 上場投資信託（ETF）は先週、純流入27.42百万ドルを集めた。

しかし、これらの商品は月曜日に再びマイナス圏に戻り、合計で11.42百万ドルの純流出を記録した。

この反転は、機関投資家需要の不安定さを浮き彫りにし、ETH価格の持続的な回復を支える材料は限定的であることを示している。

イーサリアムは主要移動平均線の間で保ち合い

イーサリアムは過去24時間で17.77百万ドルの清算を記録し、そのうち11.77百万ドルはショートポジションだった。

日足チャートでは、ETH は 50日指数移動平均線（EMA）の1,851ドルと 20日EMA の1,869ドルの間に挟まれたままである。この狭いレンジは、短期的な中立見通しを強めている。

100日EMA の1,931ドルと、以前に崩れた上昇トレンドライン付近の1,948ドルが追加の抵抗帯となる。

相対力指数（RSI）は51付近にあり、買い手と売り手の勢いが均衡していることを示している。一方、29付近のストキャスティクス・オシレーターは、最近の押し目後に勢いが安定しており、明確なトレンドが形成されているわけではないことを示唆する。

1,869ドルの20日EMAを上回って日足終値を付ければ、ETH は1,931ドルの100日EMAと、以前のトレンドライン支持帯だった1,948ドルに挑戦できる可能性がある。

さらに買い圧力が強まれば、1,961ドルの抵抗が意識されるだろう。この水準を持続的に突破すれば、2,172ドルと2,431ドルが次の上値目標として浮上する。

下値では、直近の支持は1,851ドルの50日EMAにあり、その後に1,809ドルの水平ラインが続く。

1,809ドルを明確に下抜けると中立構造は弱まり、ETH は1,701ドルへ向かう可能性がある。さらに大きな売り圧力が出れば、より深い支持帯である1,507ドルが視野に入る。