イーサリアム、1週間で31%上昇もアルトコインシーズン指標は依然低調
重要ポイント
- •イーサリアムは過去7日間で約31%上昇し、2,495ドル前後で取引されている。一方、ビットコインは約23%上昇し、78,411ドル前近で推移している。
- •CoinMarketCapとBlockchainCenterのいずれもアルトシーズンを示しておらず、両指数とも90日間のローリング期間で上位コインの75%以上がビットコインを上回ることを条件としている。BlockchainCenterのゲージはわずか43だった。
- •ビットコインは時価総額の59%超を占め、イーサリアムは約11.4%にとどまっており、資金がBTCから明確にローテーションしていないことを示している。
- •Glassnodeは、85%のアルトコインで永久先物のファンディングレートが平均を上回ったと報告した。これはビットコインが史上最高値で取引されていた時以来の最高水準である。
- •Arthur Hayes氏は、イーサリアムが現在ビットコインに次ぐ2番目の保有資産であり、3,000ドルを決定的に突破すれば価格は5,000ドルを超える可能性があると述べた。
過去7日間で、イーサリアムは急回復を見せ、約31%上昇して2,495ドル前後で取引されている。
それでもなお、最も注目されている2つのアルトコインシーズン・トラッカーは、アルトシーズンの始まりを示すシグナルをまだ発していない。アルトシーズンとは、1つか2つの銘柄が市場を牽引するのではなく、アルトコイン全般がビットコインを幅広く上回る局面を指すトレーダー間の略称だ。トレーダーは、急速なETHの上昇と、中立のままにとどまる指標とを比較せざるを得ない状況にある。
上昇は本物だが、市場の幅は伴わない
ETHは2,494.68ドル前後で取引されており、日次で2.59%、週間で31.01%上昇している。約78,411ドルで推移するビットコインは、週間で23.25%の上昇を記録した。
過去7日間でETHを上回った数少ない資産がXRPとZcash（ZEC）だ。XRPは約49%上昇し、ZECは同一期間に約64%上昇した。
ビットコインは時価総額ベースで依然として市場をリードしており、市場シェアの59%超を占めている。ETHのシェアは約11.4%だ。つまり、資金がBTCから明確にローテーションしたわけではない。全体のセンチメントも過熱傾向にあり、CoinMarketCapの恐怖・貪欲指数は100点中80点で、指数の「超貪欲」ゾーンに該当する。
指数が測定しているもの
多くのトレーダーが口にするアルトシーズンという言葉を定義するため、2つの指数が広く用いられている。CoinMarketCapとBlockchainCenterはいずれも、市場がアルトコインシーズンかビットコインシーズンかを追跡している。
CoinMarketCapによれば、アルトシーズンは、上位100コインの少なくとも75%がローリング90日間でビットコインを上回る場合にのみ訪れる。ビットコインを上回るのが25%以下の場合、同サイトはその期間をビットコインシーズンと分類する。
BlockchainCenterは上位50コインに類似のルールを適用している。上位50コインの少なくとも75%が90日間でビットコインを上回れば、市場はアルトシーズンと分類される。確認時点で同指数のゲージは43であり、アルトシーズンのしきい値を下回っていた。つまり、上位50コインの半分未満しかこの期間にビットコインを上回っていなかったことになる。両指数とも90日のローリング期間を用いるため、単一資産の1週間の強い動き——たとえ31%の上昇であっても——が市場の幅を示す数値を動かすのは緩やかでしかない。
BlockchainCenterによると、前回のアルトコインシーズンから332日以上が経過している。両トラッカーとも、Tetherなどのステーブルコインや、WBTC、stETHなどの資産担保型ラッパーは対象から除外している。
Glassnodeは8月24日にXへ投稿し、アルトコイン市場は「楽観的な状態に入った」と述べ、85%のアルトコインでファンディングレート——永久先物の価格を現物に連動させるために定期的に行われる支払いで、レバレッジポジションの状況を測る広く参照される指標——が平均を上回ったと報告した。同社はこれを、ビットコインが史上最高値で取引されていた時以来となるこの指標の最高水準と位置づけた。「アルトシーズンでは、こうした状況が数週間続くことがある」とGlassnodeは付け加えた。
Hayes氏はイーサリアムの主導を見込む
Laura Shin氏とのインタビューで、BitMEXの共同創業者Arthur Hayes氏は、イーサリアムが現在、ビットコインに次ぐ自身で2番目に大きい保有資産だと述べた。同氏は、ETHが2021年の約4,878ドルという高値をまだ回復できていないことに追い上げの余地があるとし、より小さなトークンと比べてゼロに向かうリスクがはるかに小さいと主張した。さらに、3,000ドルを決定的に突破すれば価格は5,000ドルを超えうるとも述べた。
Altcoin Dailyのポッドキャストに出演したHayes氏はさらに踏み込み、今回の流動性主導の反発局面でETHは他のすべての大型資産を上回るだろうと予測し、ビットコインのドミナンスを40%へと引き下げる一助になりうると述べた。
慎重な見方が残る理由
最近の市場の歴史が、こうしたためらいの背景を説明している。Cryptopolitanは6月、アルトコインの売りが史上最高水準に達し、シーズン指数は49だったと報じた。6月30日には、Cryptopolitanはアルトコインの84%超が200日移動平均——継続的な下落トレンドと短期的な調整を区別するためにトレーダーが用いる長期トレンドの基準——を下回って取引されており、この状態は2022年の弱気市場以来最長になっているとも報じた。
CryptoQuantのアナリストDarkfrost氏は当時、アルトコインがビットコインと強く連動し続けており、BTCの強い動きが自動的に市場の他の銘柄を押し上げるわけではなくなったと指摘した。このパターンは、指数が検出するよう設計されている「すべての銘柄が浮上する」ような全面的な上昇よりも、流動性の高い少数の銘柄に集中した短く狭い「ミニ」上昇を有利にしてきた。
