CryptoBriefingの報道によると、イーサリアムは2026年に同資産史上最も強い第三四半期パフォーマンスの一つを達成し、9月中旬時点で約60.62%上昇した。年初の6か月間にわたり2四半期連続で価値を失っていた資産にとって、この進展は劇的な反転を示すものとなった。

今回の上昇は、複数のチャネルを通じた大規模な資金流入に支えられた。四半期中のスポットETH ETFの累計資金流入は100億ドルを超え、企業の財務部門によるETH購入は150ドル超に達し、イーサリアムとそのLayer-2ネットワーク全体のTVL(テレビュー・オブ・ロック)は約880億ドルに拡大した。一方、ビットコインの同期間の上昇率は比較的控えめな6〜10%にとどまり、今四半期の2大暗号資産のうちイーサリアムが明確にアウトパフォームした。

2四半期連続の下落からの急反転

イーサリアムは第1四半期に29.26%下落し、第2四半期にもさらに25.28%下落した後、2四半期連続のマイナスを抱えて第三四半期を迎えた。そのような状況の中、第三四半期の反発は勢いの顕著な転換を示すものだった。

歴史的に、ETHの第三四半期の平均リターンは約12.28%である。今年の60.62%という上昇率はその平均を上回っただけでなく、およそ5倍の規模に達した。この四半期はETHの過去の第三四半期として2番目に高い記録となり、2025年第三四半期の66.55%の上昇に次ぎ、2020年第三四半期の59.5%の上昇をわずかに上回った。

価格動向も同様の展開を描いた。ETHは四半期中の複数の時点で4,000ドルを上回って取引され、心理的に重要な5,000ドルの水準にまで接近したが、9月下旬の調整により価格は2,400〜2,623ドルのレンジへと戻した。強い四半期であってもデジタル資産市場では市況が急速に変化しうることを示す変動である。

機関資金の本格的な流入

今四半期で最も構造的に重要な展開は、価格チャートそのものではなく、その下で起きていた資金の流れだった。スポットETH ETFの資金流入は累計で100億ドルを超え、そのうち約40億ドルは8月だけで流入した。

スポットETFはイーサを直接保有し、標準的な証券口座を通じて取引が可能で、ウォレットや秘密鍵を管理することなく投資家に制された形での当該資産へのエクスポージャーを提供する。運用会社が日々のポートフォリオ開示を行うため、ETFの資金流入は暗号資産市場における機関投資家の需要を測る最も注目される指標の一つとなっている。

企業の財務部門による購入がさらなる需要の層を加えた。四半期中に企業によって150億ドル超のETHが取得された。これはバランスシートへの配分戦略であり、以前の市場サイクルで企業によるビットコイン保有を通じて注目を集めた手法である。

DeFiの静かな貢献

ETFの資金流入が見出しを飾る中、DeFiエコシステムもファンダメンタルズの強さを裏付けた。四半期末におけるイーサリアムおよびその関連Layer-2ネットワーク全体のTVLは約880億ドルに達した。TVLはオンチェーンアプリケーションに預け入れられた資産の合計価値を測る指標であり、イーサリアムメインネットへトランザクションを確定させながら低手数料を提供するLayer-2ネットワークもこの合計に含まれる。この数字は、レンディングプロトコル、分散型取引所、リキッドステーキングプラットフォーム、そして増え続ける実世界資産(RWA)アプリケーションに投入された資本の合計を表している。

これらを総合すると、今四半期の3つの需要チャネル、すなわち規制されたファンド商品、企業のバランスシート、オンチェーン預入は、いずれも公開開示を通じて追跡可能であり、各資金源がどのように推移するかを四半期ごとに検証できる記録として提供している。

出典: CryptoBriefing