ステーブルコインインフラ企業のBastionは、ニューヨーク州トラスト会社をBastion Platforms National Trust Companyに転換することについて、通貨監督庁（OCC）から条件付き承認を取得しました。

残りの条件を満たせば、この免許によりステーブルコインの発行、カストディ（資産保管）、換算が単一の連邦規制下の事業体に統合されます。本承認は、ステーブルコインの銀行およびフィンテックインフラへのさらなる統合を後押しする可能性もあります。

カストディだけでは特筆すべき承認とは言えません。より重要なのは、Bastionの承認された事業モデルに、ホワイトラベルのステーブルコイン発行および発行者向け関連サービスが含まれている点です。これにより、企業は技術・運用インフラ全体を自社で構築することなく、ドルトークンプログラムを開始できるようになります。

発行・カストディ・換算を一箇所に集約

OCC法人決定第1391号によると、Bastionは2026年3月30日、免許番号27198のもとで転換出願を提出しました。本社所在地はニューヨーク市ボウリー216となります。OCCはまた、Bastionの取締役の一人から申請された市民権要件の免除も承認しました。

承認された業務には、ホワイトラベルのステーブルコイン発行、信託型カストディウォレット、カストディ顧客向けの法定通貨とUSDCの換算、その他の規制されたステーブルコイン発行者への支援が含まれます。Bastionによると、企業は単一の連邦規制下の取引相手を通じて同社の製品群にアクセスできるようになります。

Bastionは自社のステーブルコインを発行していません。同社はSony Bankと提携しており、Andreessen HorowitzとCoinbase Venturesからの出資を受けています。

今回の転換により、Bastionはニューヨーク州のトラスト監督からOCCの直接監督へと移行し、同社のサービスは主流銀行セクターにより近い規制枠組みの下に置かれることになります。CEOのナシム・エドデキオアク氏は、OCCの承認をこの移行の一環と位置付けています。

「ステーブルコインは新興技術から中核的な金融インフラへと移行しており、それには異なる水準の信頼、ガバナンス、規制的厳格さが求められます。」— Bastion CEO ナシム・エドデキオアク

Bastionは2025年2月にニューヨーク州のトラスト免許を取得して以来、連邦監督を目指してきました。また、American Express、Morgan Stanley、EY、Optumでの経歴を持つ取締役およびアドバイザー4名を追加しています。

免許に含まれないもの

国立トラスト銀行免許は、カストディ、資産管理などの信託業務を許可するものであり、フルサービス銀行の預金・貸出業務を許可するものではありません。OCCの決定により、Bastion Platforms National Trust Companyは預金の受入れや連邦預金保険公社（FDIC）の保険適用は認められません。

営業開始前に、同社は連邦準備銀行の株式を取得し、OCCが課す残りのすべての条件を満たす必要があります。また、この免許は連邦準備制度の決済システムへの自動的なアクセス権を提供するものではありません。

Cryptopolitanの以前の報道によると、邦準備制度が提案した特別目的支払口座は、連邦準備口座を開設できる組織の範囲を拡大するものではありません。そのため、Bastionのモデルは伝統的な預金・貸出型事業ではなく、連邦監督とカストディインフラを中心としています。詳しくはCryptopolitanの以前の報道をご覧ください。

GENIUS法のもとで加速する免許取得競争

Bastionは急速に拡大する銀行免許取得希望企業の仲間入りをしました。OCC長官ジョナサン・グールド氏は8月、OCCが約18カ月間で40件の新規銀行免許出願を受け付けたと述べました。そのうち23件がデジタル資産業務に関連するものであり、直近4年間と比べて8倍の増加を示しています。

Circleは2025年12月の条件付き承認を経て、7月10日にCircle National Trustの開設に関する最終承認を受けました。Davis Wright Tremaineによると、同年12月にはBitGo、Fidelity Digital Assets、Paxosも条件付き承認を受けています。

2025年7月18日に成立したGENIUS法が規制の枠組みを形作りつつあります。OCCは2月、準備資産、償還、カストディ、リスク管理、発行者監督を対象とする規則案を提示しており、グールド氏は最終規則が11月までに発表される見通しだと述べています。

拡大するドル資金流と政策面の批判

ブルッキングス研究所の研究者ネリー・リアン氏とブレント・ナイマン氏は、2026年6月時点のステーブルコイン市場規模を約2,700億ドルと推計しています。GENIUS法が米国債など適格準備資産を義務付けているため、さらなる成は米国短期政府債への需要や銀行の資金調達に影響を与える可能性があります。同分析はブルッキングスのレポートで閲覧できます。

国際決済銀行は8月、ドル連動型ステーブルコインの利用拡大が「デジタルドル化」に寄与し、一部の経済圏における通貨主権を弱める可能性があると警告しました。

トラスト免許の拡大には、法的・政策面からの批判も向けられています。エリザベス・ウォーレン上院議員は5月18日付でグールド氏に宛てた書簡の中で、OCCが暗号資産企業に対して少なくとも9件の国立トラスト免許を承認したと指摘し、一部の計画業務がトラスト会社の権限の限界を超えていると主張しました。

「これらの企業は実質的に、銀行に伴う基本的な保護措置と義務を回避しようとする暗号資産銀行です。」— エリザベス・ウォーレン上院議員

OCCはこれとは異なる法的見解をとっています。Bastionの決定において同庁は、提案されたカストディ、換算、ステーブルコイン発行、発行者支援サービスは、連邦銀行法で認められたトラスト会社業務または関連活動に該当すると結論付けました。

Bastionにとって今後の道筋は、未解決のOCC条件と、開業前に必要な連邦準備銀行株式の購入を通じて開けます。業界全体では、11月に発表が予定されるOCCの最終ステーブルコイン規則が、これらの新免許の運用枠組みを決定することになります。