イーサリアムは流动性ゾーンを回復した後、2,600ドルを上回って推移しており、条件付き目標として3,400ドルが特定され、抵抗線は2,750～2,800ドル付近に位置している。10月4日の分析では、ETHは約2,740.20ドルで取引されていた。

この回復は、Binanceの先物が報告されている取引活動の大半を占め続けるなかで発生した。先物とは、資産を実際に保有することなく方向性のあるエクスポージャーを取れるデリバティブ契約であり、主要取引所では先物の回転率が通常、現物を大きく上回る理由を説明できる。アナリストのAmr TahaによるCryptoQuantのレビューでは、10月1日時点で現物取引高は先物取引高のわずか8%に相当することが判明した。CryptoPatelは別に、将来のアルトシーズンにおけるイーサリアムの価格水準として1万ドル～1万5,000ドルの可能性を挙げるとともに、そのロードマップが抵抗線の突破と構造的サポートの維持に依存していると指摘した。

米国のイーサリアム現物上場投資信託（ETF）は、10月2日終了の週に暫定ベースで1億1,800万ドルの純流出を記録した。これらのファンドはイーサ（ETH）を直接保有し、米国の取引所で規制されたエクスポージャーを提供しており、純流出の週とは、ファンドから出ていく資金が流入を上回ったことを意味する。同時に、イーサリアムのGlamsterdamアップグレードは2026年第4四半期に予定されたままであるが、メインネットの有効化日は未確定である。

イーサリアムのサポートが維持されるなか、Binance先物が活動をリード

TahaのCryptoQuant分析によると、ETHは6月27日の1,560ドルから10月1日の2,700ドルまで上昇した。期間の上昇率は約73%、金額にして約1,140ドルの上昇である。

同じ期間に、Binanceの現物対先物取引高比率は6.5%から8%に上昇した。この比率は2つの取引高を比較するものであり、合計回転率に占める現物活動の割合を表すものではない。8%の比率の場合、先物取引高は現物取引高の約12.5倍であった。同じ測定期間を仮定すると、現物取引は2市場の合計回転率の約7.4%を占めていた。

したがって、回復は現物取引の相対的貢献のわずかな増加と同時に発生した。しかし、この比率だけでは絶対的な現物取引高が増加したのか、減少したのか、変わらなかったのかを判断することはできない。市場規模の違いも、方向性のあるポジショニングについて推論できる範囲を制限する。高い先物回転率は反復取引やヘッジを反映している可能性があり、それ自体は過剰なレバレッジの証拠にはならない。

Tahaは、過去の比率のピークとして2026年4月13日の45%と2025年11月14日の114%を特定した。その後の下落はそれぞれ約36%と約45%に達した。これらの一連の動きは歴史的な相関を示すものだが、現物参加の増加がいずれかの下落を引き起こしたことを証明するものではない。

イーサリアムの短期的な構造にとって、2,600ドルを上回るサポートの維持は、分析で示されたブレイクアウトのケースを保持することになる。このゾーンを下回る動きは、3,400ドルの流动性目標の根拠を弱めるだろう。抵抗線は2,750～2,800ドル付近に留まっている。

ETFの資金流出と長期価格水準

CryptoPatelの長期的なイーサリアム価格予測は、将来のアルトシーズンにおいて1万ドル～1万5,000ドルを指し示している。彼のロードマップは、2027年～2028年頃に1万6,000ドルをサイクルのピークの可能性としても示している。2週間のローソク足は1.94%上昇し、高値2,773.97ドル、安値2,635.35ドルを記録した。

2,740.20ドルを基準価格とすると、1万5,000ドルに到達するには約447%の上昇が必要となる。過去のサイクルでは、ETHは2017年に約10ドルから約1,400ドルまで上昇した後、80ドルまで下落した。その後の回復は2021年に約4,800ドル付近でピークを迎え、2022年には880ドルへと反転した。

このモデルは、イーサリアムの過去の上昇をビットコイン（BTC）の4年ごとの半減期パターンと結び付けている。現在のフェーズを第4波と位置付け、その後の第5波の拡大を予測している。その枠組みでは、3,945ドルが主要な抵抗線とされ、その後8,000ドルや1万ドルへの動きが可能性として挙げられている。より遠い水準である3万2,000ドルや6万ドルは、直近の取引設定の範囲外にある。

ロードマップでは、約2,000ドル付近に蓄積エリア、約1,000ドル付近に構造的サポートが置かれている。CryptoPatelの強気のウェーブカウントは、後者の水準を下回った場合に失効する。

米国のイーサリアム現物ETFは、分析で引用された暫定数値によると、10月2日終了の週に約1億1,800万ドルの純流出を計上した。Farsideの暫定日次合計は、前週の6億8,980万ドルの純流入からの反転を示している。ここでの暫定とは、日次数値が予備的なものであり、確定した報告が入るにつれて修正される可能性があることを意味する。

Lookonchainの数値によると、1,000～1万ETHを保有するウォレットが合計1,420万トークン以上を管理している。この保有合計だけでは、購入がいつ行われたのか、ウォレットの所有者が誰なのかは分からない。

Glamsterdamの開発スケジュール

ネットワーク開発はイーサリアムの見通しにおけるもう一つの要素である。イーサリアムの公式ロードマップはGlamsterdamを2026年第4四半期に位置付けているが、確定したメインネットの日付は示されていない。イーサリアム財団はSepoliaでの有効化を10月6日に予定しており、メインネットのタイムラインが未確定のまま、このテストネットの有効化が次の日付の確定したマイルストーンとなる。

計画されている変更には、ブロックの内容の構築役割とネットワークへの提案役割を分離する「インシュールド・プロポーザー・ビルダー分離（enshrined proposer-builder separation）」と、ブロック実行中にアクセスされるアカウントとストレージスロットを記録し処理の並列化を可能にする「ブロックレベル・アクセスリスト」が含まれる。これらの変更は、より高いスループットと並列処理に向けたネットワークの準備を目的としている。

元の分析はBlockonomiが公開したものです：https://blockonomi.com/ethereum-price-holds-2600-as-binance-futures-dominate-trading/