現物ビットコインETFは、2026年9月5日終了の週に9億8,690万ドルの資金流入を記録しました。直近3週間の累計流入は38億ドルに達し、2026年における最良の3週間のパフォーマンスとなっています。一方、現物イーサリアムETFは同期間中に2億1,840万ドルの流入にとどまり、前週の8億2,440万ドルから約74%の減少を示しました。この乖離が注目されるのは、現物ETFの資金フローが大手2つの暗号資産に対する機関投資家需要を測る最も注視される指標の一つとなっているためで、イーサリアム流入の急減速とビットコイン流入の持続が並存することは、市場全体の撤退ではなく、両資産間で需要の偏りが生じていることを示しています。

こうした状況の中、イーサリアムはGl Amsterdamアップグレードの準備を続けています。同アップグレードは2026年第4四半期にメインネットへ導入される見込みですが、正確な日はまだ確定していません。アップグレードはネットワークのさらなるスケーリングと、トランザクションおよびデータ処理の効率向上を目的としています。これらの要因が、8月後半の急騰後のETHにとってのファンダメンタルズの背景を形成しています。今後の展開を追う読者にとっては、アップグレードのメインネット投入日の確定と週次のETF資金フロー報告が、以下のテクニカル相場観と併せて注視すべき2つのファンダメンタルな節目となります。

ETH/USDのテクニカル分析

4時間足のETH/USDチャートは、前週を大きく上回る出来高を伴う急激なインパルスから始まった明確な上昇トレンドを示しています。この動きの上部では上昇ウェッジが形成され、値動きが次第に狭まり典型的なパターンとなりました。上昇ウェッジは、長い上昇の後に現れた場合、上昇モメンタムの弱まりの兆候としてテクニカル分析では一般的に解釈されるフォーメーションです。8月末、価格はウェッジの下限を下方向にブレイクしようとしましたが、ブレイクアウトは進まず、市場は形成中のマーケットプロファイルの境界内へ戻りました。

現在の境界内での取引は比較的長い期間続いており、これは次の大きな動きの前にエネルギーが蓄積されている可能性を示唆しています。価格は現在、Point of Control（POC）の2,484ドルとプロファイル上限の2,521ドルの間で推移しています。

現在のマーケットプロファイルの上方、トレンドの頂点付近には2,566ドル周辺の赤い抵抗ゾーンがあります。下方には2,368ドルの緑のサポートゾーンがありますが、この水準は価格がまずプロファイル下限の2,428ドルを突破した場合にのみ到達可能性が生じます。

RSI + MAsインジケーターは53、55、53の値を示しています。オシレーターと両移動平均は中立ゾーンの上限を下回ったまま推移しつつ上昇を試みており、移動平均線はグリーンです。

主なポイント

下方向へのウェッジブレイクアウト失敗後の長期化するコンソリデーションはまだペアの次の方向を決定していいませんが、RSI + MAsの値は回復シナリオの可能性を裏付けています。現物イーサリアムETFへの資金の流れは、引き続きイーサリアムにとっての追加の参照材料となっています。